沥青日报

沥青日报 2025年6月10日 沥青日报 第一部分相关数据 名称 2025/06/10 2025/06/09 涨跌 涨跌幅 期货价格与持仓 BU2509（主力） 3483 3488 -5 BU2508 3500 3483 17 BU2507 3507 3519 SC2507 479.8 474.3 Brent首行 66.45 65.6 主力合约持仓/万手 21.6 主力合约成交/万手 22.1 仓单数量/吨 91510 BU07-08BU08-09 山东-主力华东 产业链现货价格 山东低端价 3500 3470 30.00 0.86% 华东低端价 3580 3550 30.00 0.85% 华南低端价 3390 3360 30.00 0.89% 山东汽油 7548 7549 -1.00 -0.01% 山东柴油 6613 6614 -1.00 -0.02% 山东石油焦 2620 2620 0.00 0.00% 稀释沥青贴水 -5.5 -5.5 0.00 0.00% 汇率中间价 7.1840 7.1855 0.00 -0.02% 价差利润 沥青炼厂利润 -56.88 -34.22 -22.66 -66.22% 成品油综合利润 415.93 456.78 -40.85 -8.94% BU-SC裂解 -405.19 -380.09 -25.11 -6.61% 汽油现货-Brent 988.32 1033.19 -44.87 -4.34% 柴油现货-Brent 850.89 895.75 -44.87 -5.01% 研究员： 吴晓蓉期货从业证号： F03108405 投资咨询从业证号： Z0021537 ：021-65789108 ：wuxiaorong_qh @chinastock.com.cn 第二部分市场研判 市场概况 6月10日，国内沥青市场均价为3758元/吨，较昨日下跌2元/吨，跌幅0.05%。北方市场刚需平稳，原油价格上涨，叠加华北地区资源流通有限，报价坚挺，对周边山东及东北市场行情有提振，山东部分炼厂沥青价格小幅走高；南方部分地区降雨对于刚需有所阻碍，主力炼厂生产稳定，今日华南主力炼厂为缓解库存压力，计划下调沥青价格，将带动市场均价重心下移。 山东市场，主流成交价格持稳3650-3930元/吨。原油价格上涨，叠加周边华北市 场沥青价格坚挺，带动本地市场交投氛围好转，部分炼厂沥青价格上调20-30元/吨，市场低价资源减少。但需求端释放不足，高价资源成交量相对有限，另外考虑到部分炼厂沥青存在复产计划，短期沥青价格或继续走稳。 长三角市场，主流成交价持稳3670元/吨。近日受降雨天气影响，市场需求平淡，炼厂及社会库出货量均较少，但原油价格近日走势坚挺，且当地主力炼厂沥青价格上调，支撑当地社会库出货价坚挺。目前个别主力炼厂沥青提产，不过，部分资源降持续分流至长江中上游地区，目前区内炼厂整体库存水平适中，短期沥青价格或将持稳观望。 华南市场，主流成交价格持稳3390-3400元/吨。原油价格持续上涨，叠加部分地 区近日天气有所好转，带动出货，因此当地个别中石油炼厂价格上调80元/吨，佛山库 价格稳定在3500元/吨。不过，华南个别中石化炼厂因装置问题，沥青排产量较此前有所增加，且近日船运及火运分流有限，为缓解库存压力，今日价格预计有下调计划，将带动市场重心下移。后市，华南地区受阶段性降雨天气影响，需求短期无明显好转，多数用户观望情绪较重，当地沥青价格走势或将偏弱。。 行情研判 华东地区进入梅雨季节，终端需求走弱，供应端整体平稳暂无预期差，沥青供需双弱，近期厂库及社库略有回升，库存同比仍处于低位。成本端偏强运行，沥青/原油价差高位震荡，估值偏高。短期在成本偏强叠加旺季供应偏紧的预期下，沥青单边价格震荡偏强。BU主力合约运行区间预计在3450~3650。（以上观点仅供参考，不作为买卖依据） 第三部分相关附图 图1：BU主力收盘单位：元/吨图2：BU主力持仓量单位：万手 5000100 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20212022202320242025 50 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 20212022202320242025 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 图3：华东沥青市场价 单位：元/吨 图4：山东沥青市场价 单位：元/吨 4500 3500 5000 4000 3000 2500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2021202220232024202520212022202320242025 数据来源：银河期货，钢联图5：山东地炼汽油 单位：元/吨 数据来源：银河期货，钢联图9：山东地炼柴油单位：元/吨 10000 10000 90008000 8000 7000 6000 60005000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 4000 2021202220232024202520212022202320242025 数据来源：银河期货，钢联数据来源：银河期货，钢联 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799