Academy Securities-宏观策略：我们当前处于什么位置？

2025年6月8日我们现在处于何种状态？就在上个周末，我们讨论了我们有一长串潜在的市场动向事件•伟大的美丽法案o这里的新“转折”交媒体风暴”•关税。o随着7月8日▪▪▪。▪▪些 。 “社我们与一些国家保护知识产权和国家在这一方面，短期需求与长“牌”究竟有多 我们现在处于何种状态？2年预算通过，国内企业的正常运转应成为政府的首要任务。根据的说法，将密切盟友纳入这一关键供应链仍然是合理的，但这一机会关税是谈判工具、产生收入的手段，还是旨在将制造业带回美国的措施？本提到了一些不确定性，从他们的角度来看（关于美国方面）不清楚目标是什么在《美丽的大法案》通过后（我假设它会通过），我们合理地期待能对政府在关税方面的方向有更多的明确性。即使总统几乎全天候工作，也只能关注有限的事务，因此预算的通过可能会使他分心于其他事务（而且周四显然没有帮助）。我们还应了解，收入是否是为了拉拢一些选票以获得法案批准的手段（主张关税收入将抵消部分成本，直到经济增长开始）。 在法案通过后，关税方面可能不再那么重要。另一方面，也许政府不想以免法案无法通过？那么，在法案通过后，我们是否会重新采取更激进的数据中心和人工智能在市场波动中仍然发挥着重要作用，。 如果这听起来像是在一个共产主义国家可能会说的话，我对此没有意见。优先考虑所需的事项，并尽可能积极推动议程是我们成功和未来与中国竞争能力的关键。补贴会有所帮助，但似乎并未在我们的国家安全专家认为需要的紧迫议程上放松管制也是一个关键步骤，我们从第一天起就一直主张特朗普在这方面反对NIMBY（不在我家后院）开始，这是我希望得到解答的问题（如果政府一开始就专注于这一方面而不是关税，上面的图表会截然不同）。 一旦2025GIG可能已经错过。最近，日的奇怪“争执”的“收入”“打乱局面”，关税政策？这张图表可能有些过于简单（但也并非完全不准确）。•国家安全的国家生产。另一方面，。为什么他没有从放松管制和财政谈论 年6月8日。▪具有专业性部长贝森特 2025 我们现在处于何种状态？3之一，越是关注这一点，效果就越好。虽然这也旨在将其他地方的工作岗位转移到美国，但似乎比使用关税的方式不那么激进，并且在我们的控制之内•现有关税、政策不确定性甚至混乱何时会影响经济数据和市场中讨论了这一点，并坚信在当前水平下，市场对经济前景的风险变得过于自满。虽然放松关税是件好事，并大大降低了衰退的风险，但随着全球经济需要时间来适应自就职日以来所引发的不确定性（甚至混乱），这一风险仍然存在。我完全相信关税头条新闻中最糟糕的情况已经过去，但其影响尚未在现实世界中显现，尽管，但可能会产生成本。虽然我们曾认为在短时间内实现和平是可能的（单日内实现和平似乎不可能），但这一进程在俄罗斯至少已经停滞。我们在周一发布了一份成员而言，胡萝卜与大棒的结合令人困惑，也许我们现在身处此地令人感到意外。地缘政治形势与经济形势不同，但如果我现在必须对某件事保持谨慎，那就是总统对和平的自信预测与我们目前的状况之间日益扩大的差距周五的市场波动可能将美联储的第二次降息推迟到明年，而对我而言，就业数据巩固了七月降息的可能性，全年降息的机会在3到4次之间的区间似乎更为合适。范围有点广，但围绕上述许多主题的波动性，，我认为我理解，应该在这里表现不错。到目前为止，日历并没有减缓太多，但信用表现得非常好。在全球范围内，任何寻求企业信用风险的人都需要来到美国，因为这里的市场是唯一一个足够大的地方，可以提供跨行业、评级和到期的多样化。此外，发行企业债务的公司通常具有全球性质，因此其风险并不局限于美国。，我不理解政府为何急于参与，但似乎这是我们所走的轨迹。只要企业能够将加密货币添加到其资产负债表中，并看到其股票估值上升超过他们购买的加密货币金额，我可以然而，我无法理解推动这一过程的关系。我确实理解全球外汇和赤字带来的焦虑，但我仍然不确定这如何转化为对加密货币的需求——但我确实更倾向于重新加入这个潮流，而不是在这里，但已经接近了。当我们审视风险、不确定性，甚至是令人困惑的事这可能是正确的，但随着此次反弹的最近阶段（中国、芯片和赤字支出），风险首次公开募股市场非常活跃，这不仅对市场是一个重大利好，也对经济有利，因为新的创新公司被推向了每日市场头条！ 年6月8日这被视为“凳子的支柱”。？ 我们在我们的NFP反应10%（或略高于此）是“可控的”•和平.无人机攻击情况报告。对许多GIG。 这与对中国的关税是“不同”的，对吗？也许并非如此？我仍然喜欢利率。。10年期国债回到4.5%是一个买入机会，尽管4.2%到4.6%尤其是该法案，仍需考虑。信用无聊，加密货币令人兴奋。加密货币理解他们为何会这样做。与之对抗。也许不是“完美定价”物时，市场似乎倾向于乐观的一面。/回报的确发生了变化。在路上走了很多，能够与我们许多 2025底线信用关于股票. 我们现在处于何种状态？4客户、同事以及地缘政治情报集团的成员交谈，真是太好了。•对于中小企业，尤其是与关税相关的担忧相当普遍。•一种盲目的信念，即消费者会持续消费（这一直是正确的判断）。•大多数人对与中国打交道的前景持更乐观的态度，这与我们地缘政治情报集团所表达的普遍看法有所不同。上周我们与来自中央情报局的两位示了我们如何在国家安全和政策方面深入推进。今天，我只想以感谢所有抽出时间与我们会面、交谈或甚至仅仅回复为结束，因为这有助于我们成长和进步！我们现在在哪里？”答案是在一些关键时刻，某些主要驱动因素即将 2025年6月8日如果我们回到今天的问题“启动或遇到障碍，接近目标线。 GIG同事进行了愉快的交流，展AcademySecurities的人作