黑色产业日报

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简要观点

• 螺纹钢：期货价格震荡运行，杭州中天螺纹钢3120元/吨，下跌10元/吨，基差139（-16）。表需环比下滑，但季节性走弱是时间问题，产量连续两周下滑，库存去化放缓，供需相对均衡，后期可能小幅累库。估值偏低，政策端刺激概率小，产业端供需转向宽松，短期价格震荡偏弱，观望或短线交易。
• 铁矿石：盘面震荡运行，钢厂出口和生产支持矿价。青岛港PB粉724元/湿吨（-6），普氏62%指数95.20美元/吨（-0.90）。澳洲巴西铁矿发运总量2,839.4万吨，环+8.8；港口库存22,516.87万吨，环-104.04；铁水日产241.8万吨，环-0.11。煤炭让利支撑钢厂生产，矿价相对强势。盘面波动不大，宏观消息面扰动为主，预计震荡运行，关注690~730区间，观望为宜。
• 双焦：
  • 焦煤：主产区部分煤矿减产，整体产能稳定，库存压力向中下游传导。蒙古国焦煤竞拍流拍，市场采购情绪低迷，下游采购谨慎，部分资源补跌，品牌间价差收窄。焦企原料库存低位，补库力度有限，终端消费疲软，需求拉动不足。供需宽松，短期价格重心下移，关注焦炭需求改善、进口煤价及煤矿库存去化。
  • 焦炭：焦企出货压力显现，库存累积，但多数仍存利润空间，主动下调幅度有限。部分焦企利润转亏，后期或调整生产节奏。钢材消费淡季，铁水产量回升乏力，钢厂低库存策略下补库力度弱，需求拉动有限。基本面偏向宽松，短期价格延续弱势，关注钢材需求兑现、焦企利润变化及焦煤成本传导。

产经要闻

• 中美经贸磋商机制首次会议举行。
• 5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业同比下降10.2%。
• 7月宝武钢厂出厂价格持平：热轧Q235B 4615元/吨，冷轧DC01 8031元/吨，热镀锌DC51D+Z 8647元/吨，硅钢5200元/吨。
• 5月乘用车市场零售196万辆，同比增长13.9%，环比增长10%。
• 5月出口钢材1057.8万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口4846.9万吨，同比增长8.9%。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者自行承担风险。