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煤焦早报

2025-06-10 涂伟华宝城期货陈曦

核心观点与关键数据

焦煤（JM）：
- 短期观点：震荡，日内下跌，中期震荡，参考观点为低位震荡。
- 核心逻辑：供应端压力仍存，安监与环保政策叠加导致国内焦煤产量不确定性增加；进口蒙煤受政坛动荡影响，市场担忧情绪加剧；主力合约价格已跌至历史低位（709元/吨），空单止盈离场带动短期反弹，但中长期供需格局未扭转，反弹可持续性有限，需关注供应端变化。
焦炭（J）：
- 短期观点：震荡偏弱，中期震荡，参考观点为低位震荡。
- 核心逻辑：焦炭供需格局延续两弱局面，但焦煤供应端不确定性（安监、环保、进口）加剧市场博弈，部分空头止盈推动短期反弹；产业数据显示焦化厂开工率（74.93%）与钢厂铁水产量（241.8万吨）均小幅下滑。

研究结论

焦煤与焦炭：期货价格暂维持低位震荡，市场氛围难言乐观。
驱动因素：供应端不确定性（安监、环保、蒙煤进口）是短期反弹主因，但中长期宽松格局未改变。
关注重点：供应端政策变化及蒙煤进口稳定性。

（仅供参考，不构成投资建议）

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