PVC：趋势仍有压力

【基本面跟踪】
国内PVC现货市场价格维持平稳，盘中价格震荡上涨，主要受电石原料价格反弹带动。华东地区电石法五型现汇库提成交偏淡，价格重心维持在4650-4750元/吨，乙烯法价格在4800-5050元/吨区间。

【市场状况分析】

1. 供应端：PVC检修量低于2023年同期，高产量格局持续。氯碱成本下滑，2025年烧碱需求支撑较强，维持较高利润，氯碱产业链以碱补氯，限制PVC减产空间。未来6-7月预计新增产能110万吨，高产量格局短期难改变。
2. 库存与需求：高库存压力持续，出口需求仅能阶段性缓解。2025年PVC出口竞争加剧，受印度反倾销税和BIS认证影响，后期持续性待观察。内需方面，地产相关下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低。
3. 价格驱动：整体驱动向下，后期仍需压缩利润，供应减产才能实现供需平衡。但估值低位，低价可能刺激阶段性囤货，不宜追空。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 09合约期货价格 vs 华东现货价格基差：9-1月差4816，4760-116，-7920。

【研究结论】
PVC短期供应过剩，库存压力持续，出口和内需均偏弱，但估值低位可能引发阶段性反弹。不宜追空，关注供应减产节奏。