【市场周报】就业市场增长放缓，美联储宽松预期推迟

2025-06-09 瑞达国际金融江边的鸟

全球市场表现：上周全球股市普遍上涨，富时中国A50指数涨0.14%，标普500指数涨1.50%；美元兑离岸人民币跌0.25%；大宗商品方面，LME铜涨1.82%，COMEX黄金涨0.47%，COMEX白银涨9.39%，WTI原油涨6.55%；ICE原糖跌1.10%，ICE棉跌0.36%，MB铁矿石涨0.34%。
主要事件：美国总统特朗普请求联邦上诉法院阻止其关税政策“违法”的命令；美联储古尔斯比表示未来12-18个月可能降息；美联储“褐皮书”显示美国经济活动略有下降，企业和消费者面临政策不确定性上升、物价压力加大；中美元首通话，双方同意继续落实日内瓦共识，释放贸易关系缓和积极信号。

S&P500：美国5月非农就业人口增加13.9万人，好于预期，交易员对美联储年内降息预期减少；日本与美国开启新一轮贸易谈判，全球贸易局势缓和。策略：逢低买入。
富时中国A50：国内5月制造业PMI小幅回升，中美元首通话释放积极信号，城市更新行动有助于提升房地产价值。策略：暂时观望。
LME铜：美国5月非农就业数据放缓，美元指数走高，美债收益率上行；国内基础设施投资向好，但有效投资动能待释放；库存方面，伦铜持续降库，沪铜库存回升。策略：轻仓逢低短多。
ICE原糖：亚洲主要产糖国前景改善，巴西港口等待装运食糖船只数量下降。策略：关注巴西出口数据。
ICE棉花：受油价坚挺和股市上涨推动，美国5月棉花出口销售净增10.98万包。策略：关注美国出口销售报告。
美元指数：美国5月非农就业数据好于预期，美联储9月降息概率下降至约75%；欧元区通胀回落超预期，欧央行如期降息；日本政府考虑削减超长期债券发行。策略：短期内震荡偏弱。
贵金属：美国5月非农就业数据好于预期，市场对美联储9月降息预期回落；白银在工业需求预期改善与供需格局持续偏紧的背景下或维持相对强势。策略：COMEX黄金关注区间3300-3430美元/盎司，COMEX白银关注区间35.7-37美元/盎司。