市场回顾
- 期货市场：尿素期货增仓下跌，最终报收1697元/吨，跌幅1.79%。
- 现货市场：出厂价跌幅扩大，成交一般。主要地区报价如下：
- 河南出厂：1700-1710元/吨
- 山东小颗粒出厂：1700-1710元/吨
- 河北小颗粒出厂：1720-1740元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1640-1710元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1760-1770元/吨
- 内蒙古出厂：1660-1670元/吨
重要资讯
- 尿素行业日产20.51万吨，较上一工作日增加0.64万吨，较去年同期增加2.62万吨。
- 开工率89.18%，较去年同期回升6.56个百分点。
逻辑分析
- 市场情绪疲软，主流地区尿素现货出厂报价跌幅扩大，成交一般。
- 山东地区市场情绪一般，工业复合肥开工率降至低位，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业继续刚需采购，贸易商出货为主，新单成交一般，代发告罄，预计出厂报价下跌。
- 河南地区市场情绪偏低，出厂报价大幅跟跌，贸易商出货，收单量减少，成交乏力，待发消耗，预计出厂报价继续下跌。
- 交割区周边区域出厂价跌幅扩大，区内市场氛围一般，东北地区春耕结束，交投情绪一般，农业刚需采购，期现商和贸易商低价出货，外发订单量下滑，新单成交受阻，待发消耗，预计出厂价跟跌。
- 检修装置回归，日均产量维持在20万吨以上，位于同期最高水平。
- 需求端：相关部门召集尿素生产企业及协会开会讨论当前尿素出口可行性，国内外价差较大，关注国际价格变动对国内影响。华中、华北地区复合肥生产积极性偏低，基层对高价货抵制，复合肥厂开工率高位回落，尿素库存可用天数在一周后，对原料采购情绪不高。
- 尿素企业经过5月中旬去库后再次累库至103.54万吨附近，整体库存变化较大。
- 出口落定，但国内供应量较大，华北地区正值小麦收割季节，下游基层订单基本结束，多数地区复合肥企业降负，整体需求下滑，贸易商谨慎操作，尿素企业再次进入累库阶段，尿素出厂报价跌至1700-1710元/吨附近，下游需求整体偏弱，复合肥厂大面积停车，板厂开工率较低，尿素生产成本偏低且产量较大，市场对后市偏悲观，短期内依旧偏弱。
交易策略
- 单边：偏弱，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：反弹卖看涨。
关注点
