铜
- 核心观点：全球显性库存低位，消费韧性仍在，基本面支撑高位震荡。
- 关键数据：
- 沪铜现货升贴水：6月6日-1323.7元/吨，较前一周下降23.31元/吨。
- 上期所库存：6月6日55.9万吨，较前一周下降5600吨。
- LME仓单：6月6日149.8万吨，较前一周下降5500吨。
- 研究结论：出口窗口打开，库存平滑累库，但显性库存低位，消费维持韧性，预计高位震荡。
铝
- 核心观点：供需缺口，库存去库平缓，短期基本面尚可。
- 关键数据：
- 沪铝社会库存：6月6日124.4万吨，较前一周持平。
- 铝保税premium：6月6日150元/吨，较前一周上升55元/吨。
- LME库存：6月6日36.3万吨，较前一周下降2000吨。
- 研究结论：供给小幅增加，需求季节性走弱，库存去库平缓，月间正套可继续持有。
锌
- 核心观点：供应提升，需求弹性有限，库存累库加速拐点在六月中旬。
- 关键数据：
- 沪锌现货升贴水：6月6日-556.23元/吨，较前一周下降252.95元/吨。
- 锌社会库存：6月6日42.3万吨，较前一周持平。
- LME库存：6月6日136.9万吨，较前一周下降175吨。
- 研究结论：锌空配思路不变，内外正套可继续持有，月间反套可持有。
镍
- 核心观点：供应高位，需求偏弱，库存小幅去库。
- 关键数据：
- 沪镍现货金川升贴水：6月6日-2450元/吨，较前一周下降100元/吨。
- LME库存：6月6日200.1万吨，较前一周下降618吨。
- 研究结论：基本面一般，镍-不锈钢比价收缩机会可继续关注。
不锈钢
- 核心观点：供应回升，需求刚需，成本维持，库存小幅累库。
- 关键数据：
- 304冷卷价格：6月6日13750元/吨，较前一周持平。
- 锡佛两地库存：6月6日小幅累库。
- 研究结论：基本面维持偏弱，短期预计震荡。
铅
- 核心观点：供应紧张，需求偏弱，精废价差倒挂。
- 关键数据：
- 1#再生铅价差：6月6日-4650元/吨，较前一周持平。
- LME库存：6月6日28.1万吨，较前一周下降1375吨。
- 研究结论：价格震荡，预计下周16400-16700区间，6月供应持平，需求偏弱。
锡
- 核心观点：供应扰动，消费下滑预期，短期建议观望。
- 关键数据：
- 锡持仓：6月6日-5024手，较前一周下降59手。
- LME库存：6月6日60.5万吨，较前一周下降50吨。
- 研究结论：矿紧传递至锭紧证伪关键在六月，宏观上关税预期反复，短期建议观望，中期关注高空机会。
工业硅
- 核心观点：供需双减，新投产能落地，未来供应仍有压力。
- 关键数据：
- 四川、云南、新疆开工：小幅提升，北方大厂略有复产。
- 仓单数量：6月6日6325吨，较前一周下降736吨。
- 研究结论：短期供需双减，中长期产能过剩，价格以锚定头部大厂现金流成本为主。
碳酸锂
- 核心观点：下游需求偏弱，供应弹性高，价格震荡偏弱。
- 关键数据：
- SMM电碳价格：6月6日60200元/吨，较前一周持平。
- 仓单数量：6月6日3309吨，较前一周下降12吨。
- 研究结论：矿端产能扩张，下游需求不及预期，预计下周继续有减停产消息炒作，震荡后下跌。
