鸡蛋期货周报：现货有再度走弱风险

品种观点品种鸡蛋供应方面：新开产蛋鸡继续增多，部分市场小鸡蛋供应压力增大，货源供应量普遍较充足。需求方面：高温天气增多，下游市场拿货略谨慎，但部分下游环节储备冷库蛋计划增多，需求减少程度有限。综合来看：全国鸡蛋供应量仍较充足，部分市场小鸡蛋压力略大，下游受高温天气影响，鲜品拿货较谨慎，储备冷库蛋现象随着蛋价走低而逐渐增多。预计下周全国鸡蛋价格或先跌后稳。 核心指标分析现货主产区鸡蛋周均价2.85元/斤，环比跌幅3.06%；主销区周均价3.20元/斤，环比跌幅1.54%。存栏5月全国在产蛋鸡存栏量约为13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%。成本本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.00元，较上期跌幅0.33%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响。库存本周生产、流通环节库存天数逐步减少。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.94天、1.03天，较上周四生产环节减幅3.09%，流通环节减幅3.74%。需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为8855.70吨，环比增幅1.20%，同比减幅14.41%。本周多数销区需求略有不足，鸡蛋销量减少；但因东莞地区鸡蛋到车数量增加，导致销区总销量环比提升。观点/策略6月份在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高水平，鸡蛋供应压力进一步加大，同时今年超强梅雨季进一步削弱淡季需求，因此6月份鸡蛋市场供大于求矛盾或处于近五年峰值，预计月内全国日均价最低或跌至2.50元/斤左右。风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2507合约价格走势鸡蛋期货2506周跌2.69%，价格交易区间围绕2800-3000元/500KG，最高触及2933元/500KG，最低2856元/500KG。上周末及本周初正处端午假期，下游清理库存为主，入市采购量减少，蛋价小幅回落。由于业者前期对端午节后行情多持悲观心态，产区生产及流通环节多积极清库，维持低位库存，节后下游适量补货，市场走货略有好转，产区库存始终维持在低位，蛋价止跌走稳。本周主产区鸡蛋日均价由上周末2.91元跌至2.83元/斤，累计跌幅2.75%，主产区周均价2.85元/斤，环比跌幅3.06%。虽节后下游有补货现象，但湿热天气下，业者补货量也相对有限，临近周末，市场走货有所放缓，销区蛋价弱势走低。主销区本周均价3.20元/斤，环比跌幅1.54%。数据来源：文华财经，Wind 国内现货主产区价格走势1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月5日5月17日5月29日6月10日6月22日7月4日7月16日7月28日8月9日8月21日9月2日9月14日9月26日10月14日10月26日11月7日11月19日12月1日12月13日12月25日2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势合成饲料与蛋价走势0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.0005001000150020002500300035002019-03-202020-03-202021-03-202022-03-202023-03-20合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本降低蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本降低，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.00元，较上期跌幅0.33%，饲料成本降低，对蛋价有一定利空影响。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日 蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月6日3月17日3月28日4月7日4月17日4月27日5月8日5月19日5月29日6月9日6月21日7月3日7月14日7月26日8月7日8月21日9月1日9月13日9月25日10月12日10月24日11月6日11月17日11月29日12月11日12月22日-150-100-500501001502002503007月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 4-淘汰鸡出栏量环比减少淘汰鸡出栏量（万羽）⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价4.63元/斤，环比跌幅2.11%。本周虽淘汰鸡出栏量较上周有所减少，但整体仍旧处于相对高位，叠加终端屠宰及农贸市场需求跟进有限，淘汰鸡周均价环比微落。与上周均价相比，西南地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅3.13%。⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1997万只，环比上周减幅5.00%，同比增幅42.99%。端午节前养殖企业积极淘鸡，淘汰鸡出栏量持续增加，节后适龄待淘蛋鸡数量不多。农贸市场和屠宰企业需求均一般，高价采购意向不强。本周淘汰鸡出栏量环比减少。其中华北地区淘汰鸡出栏量减幅最大，减幅7.99%。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯月第1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周20192020202120222023 淘汰鸡价格（元/500g）05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年11周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周20242025 5-鸡苗价格环比持平鸡苗价格走势（元/羽）本周重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为4.06元/羽，环比持平，主流报价4.00-4.20元/羽，低价3.20-3.80元/羽，高价4.30-4.50元/羽。目前鸡苗供需处于僵持阶段，养殖单位补栏积极性一般，鸡苗需求缺乏利好支撑，供应暂未恢复至正常水平。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至7月下旬，个别排至8月中上旬，种蛋利用率多在70%-80%，个别60%。1月15日1月29日2月21日3月5日3月16日3月27日4月7日4月18日4月29日5月11日5月22日6月2日6月14日6月26日7月9日7月22日8月4日8月17日8月30日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 鸡苗月度销售数据（万羽）1月3日9月11日9月23日10月13日10月26日11月8日11月20日12月3日12月16日12月29日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 6-在产蛋鸡存栏环比增加在产蛋鸡存栏⚫5月全国在产蛋鸡存栏量约为13.34亿只，环比增幅0.38%，同比增幅7.23%。本月新开产的蛋鸡主要是1月份前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏积极性环比略降，但仍高于同期水平，虽月内老母鸡出栏量增加，但新开产蛋鸡数量仍多于老母鸡出栏量，因此本月在产蛋鸡存栏量仍处在上升周期。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1月2月3月4月5月6月7月8月2017年2018年2019年2020年2022202320242025 蛋鸡总存栏1111.51212.51313.5149月10月11月12月2021年12131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年20212022202320242025 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌蛋鸡存栏结构：%120-449天占比：%数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年6月2018年10月2019年2月2019年6月2019年10月2020年2月2020年6月2020年10月2021年2月2021年6月2021年10月2022年2月2022年6月2022年10月2023年2月2023年6月2023年10月2024年2月120-449天1-119天450天及以上 8-蔬菜，生猪价格走势偏弱菜篮子产品批发价格200指数2025年6月5日，菜篮子产品批发价格200指数为113.51，周环比减少0.73。2025年06月06日，中国养猪网猪价系统数据监测如下，生猪〈品种：外三元)均价为14.20元/公斤(7.1元/斤)，价格较昨日下跌了0.13元/公斤（0.025元/斤)：猪价环比下跌了4.44%，同比下跌了23.04%。1月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 生猪价格走势0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002020-01-102021-01-102022-01-102023-01-102024-01-102025-01-10市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格10011012013014015016011月21日12月4日12月17日12月30日2020年2021年2022年2023年2024年2025年 9-期现价差保持震荡走势从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。目前基差情况来看，截至6月6日，鸡蛋基差在-63元/500KG附近。-2000.00-1500.00-1000.00-500.000.00500.001000.001500.002000.001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 主力价差走势3月14日3月22日3月30日4月8日4月16日4月24日5月5日5月13日5月21日5月29日6月6日6月14日6月22日6月30日7月8日7月16日7月24日8月1日8月9日8月17日8月25日9月2日9月10日9月18日9月26日10月11日10月19日10月27日11月4日11月12日11月20日11月28日12月6日12月14日12月22日12