鸡蛋期货周报：现货蛋价后市仍有走弱风险

2024/4/14鸡蛋期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号现货蛋价后市仍有走弱风险作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336 联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 品种观点品种主要观点本周策略上周策略鸡蛋供应方面：产蛋鸡存栏量缓慢增加，鸡蛋供应量相对充足，业者均积极出货，惜售现象减少。需求方面：因终端零售价偏低，部分产区内销速度尚可，且后期有劳动节需求支撑，下游采购意向多有好转。综合来看：目前产区鸡蛋供应量相对充足，下游部分市场因低价走货尚可，业者多顺势操作，有试探性上涨计划。预计下周全国鸡蛋价格或小幅上涨，后期或小落调整。维持反弹偏空思路维持反弹偏空思路2 核心指标分析市场运行情况现货主产区周均价3.26元/斤，环比跌幅1.51%；主销区周均价3.40元/斤，环比跌幅2.02%。中性存栏3月全国在产蛋鸡存栏量约为12.33亿只，环比增幅1.07%，同比增幅3.79%。中性偏空成本本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.20元，较上周下跌0.62%，对蛋价有微幅利空影响。中性库存本周生产、流通环节库存天数逐渐减少。本周四生产、流通环节库存天数分别为1.16天、1.01天，较上周四生产环节减幅10.77%，流通环节减幅12.17%。中性需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7450.20吨，环比增幅2.88%，同比减幅2.80%。清明节后，蛋价小幅回落，终端低位补货心态稍增，下游低价顺势出货，本周销区市场整体到货量略增，各环节积极出货，维持低位库存，销区销量小幅增多。中性观点/策略目前产区鸡蛋供应量相对充足，下游部分市场因低价走货尚可，业者多顺势操作，有试探性上涨计划。预计下周全国鸡蛋价格或小幅上涨，后期或小落调整。中性风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2409合约价格走势国内现货主产区价格走势鸡蛋期货2409周涨1.03%，价格交易区间围绕3700-3900元/500KG，最高触及3874元/500KG， 最低3750元/500KG。主产区周均价3.26元/斤，环比跌幅1.51%；主销区周均价3.40元/斤，环比跌幅2.02%。1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月3日5月15日5月27日6月8日6月20日7月2日7月14日7月26日8月7日8月19日8月31日9月12日9月24日10月12日10月24日11月5日11月17日11月29日12月11日12月23日2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：文华财经，Wind 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势豆粕价格走势合成饲料与蛋价走势⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002016-11-102017-11-102018-11-102019-11-102020-11-102021-11-102022-11-102023-11-100123456705001000150020002500300035002018-01-102019-01-102020-01-102021-01-102022-01-102023-01-102024-01-10合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本微跌蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本小幅下跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.20元，较上周下跌0.62%，对蛋价有微幅利空影响。蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月7日3月18日3月30日4月11日4月22日5月5日5月17日5月29日6月9日6月21日7月3日7月14日7月26日8月7日8月18日8月30日9月11日9月22日10月7日10月19日11月1日11月13日11月24日12月6日12月18日12月29日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年-150-100-500501001502002503001月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 4-淘汰鸡出栏量同比增加，价格环比下跌淘汰鸡出栏量（万羽）淘汰鸡价格（元/500g）⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量57.33万只，环比上周增幅5.13%，同比增幅25.42%。鸡蛋价格低位运行，盈利收窄，养殖单位淘鸡积极性提升，多数地区淘汰鸡出栏量增加。其中东北地区淘汰鸡出栏量增幅最大，增幅13.95%。⚫本周全国主产区淘汰鸡均价环比下跌，周均价4.93元/斤，较上周均价跌幅4.64%。由于周内鸡蛋价格持续处于低位，养殖盈利有限，养殖单位淘鸡意愿有所提升，而多数屠宰企业订单一般，需求量有限，对高价货源接受能力不高，淘汰鸡价格承压持续走低。与上周均价相比，东北地区淘汰鸡周均价跌幅最大，跌幅5.65%。05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯01020304050607080901001月第1周1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周201920202021202220232024 5-鸡苗价格价格保持稳定鸡苗价格走势（元/羽）鸡苗月度销售数据（万羽）市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为3.20元/羽，较上周均价持平，主流报价3.00-3.30元/羽，高价3.50元/羽。近期鸡蛋价格低位运行，蛋鸡养殖盈利欠佳，养殖单位补栏积极性下降，鸡苗企业排单放缓。种鸡企业普遍随订随孵，目前中小企业排单至5月中上旬，大厂至下旬，排单整体不顺畅，种蛋利用率多在60%-80%。01234561月1日1月13日1月26日2月14日2月28日3月11日3月23日4月3日4月14日4月26日5月8日5月20日6月1日6月12日6月24日7月6日7月17日7月29日8月10日8月21日9月2日9月14日9月25日10月13日10月25日11月5日11月17日11月29日12月10日12月22日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 6-在产蛋鸡存栏环比增加在产蛋鸡存栏蛋鸡总存栏⚫3月全国在产蛋鸡存栏量约为12.33亿只，环比增幅1.07%，同比增幅3.79%。本月新开产的蛋鸡主要是2023年11月前后补栏的鸡苗，因当时蛋鸡养殖仍为盈利状态，养殖单位补栏积极性正常，鸡苗月度销量环比增幅约1.88%，因此本月新开产蛋鸡数量增加。淘汰鸡方面，月初鸡蛋价格触底上涨，养殖单位淘鸡情绪减弱，另外当前大日龄蛋鸡存栏量下降，月度淘汰鸡整体出栏量环比下降。综合来看，3月新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量继续增长。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1111.51212.51313.5141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年20222023202412131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021202220232024 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌蛋鸡存栏结构：%1-119天占比：%120-449天占比：%450天及以上占比：%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年5月2018年8月2018年11月2019年2月2019年5月2019年8月2019年11月2020年2月2020年5月2020年8月2020年11月2021年2月2021年5月2021年8月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2023年5月2023年8月120-449天1-119天450天及以上数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2024年0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年60.00%62.00%64.00%66.00%68.00%70.00%72.00%74.00%76.00%78.00%80.00%82.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 8-蔬菜，生猪价格走弱菜篮子产品批发价格200指数生猪价格走势2024年4月12日，菜篮子产品批发价格200指数为123.69，周环比减少0.01。2024年04月12日，中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪(品种:外三元)均价为15.26元/公斤(7.63元/斤)，价格较昨日下跌了0.03元/公斤 (0.015元/斤)；猪价环比上涨了5.31%，同比下跌了5.90%。012345670.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002018-11-102019-11-102020-11-102021-11-102022-11-102023-11-10市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格0204060801001201401601月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月3