鸡蛋期货周报：现货蛋价仍有继续走弱风险

2024/3/10鸡蛋期货周报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号现货蛋价仍有继续走弱风险作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336 联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 品种观点品种主要观点本周策略上周策略鸡蛋供应方面：鸡蛋产量供应正常，部分市场暂无库存压力，部分市场库存量有限，因此鸡蛋供应量相对平稳。需求方面：目前终端环节多数消化速度一般，按需采购为主，部分市场高价货源消化速度不理想，整体需求量仍有限。综合来看：目前产区鸡蛋供应量基本稳定，下游对高价货源略抵触，需求量一般。预计本周末全国蛋价或大致走稳，下周有小幅下跌可能。受供应压力反弹有限，反弹则机空2406合约，参考价位3450-3500附近空单止盈离场2 核心指标分析市场运行情况现货主产区周均价3.36元/斤，环比涨幅5.33%；主销区周均价3.43元/斤，环比涨幅2.08%。中性存栏2月全国在产蛋鸡存栏量约为12.20亿只，环比增幅0.66%，同比增幅2.95%中性偏空成本本周饲料成本微幅上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.21元，较上周涨幅0.31%，对蛋价影响力度不大。中性库存本周生产、流通环节库存天数持续下降。本周四生产、流通环节库存天数分别为0.96天、0.85天，较上周四生产环节减幅33.33%，流通环节减幅22.73%。中性需求本周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7432.10吨，环比减幅2.89%，同比减幅0.03%。周内北方产地内销加快，推动鸡蛋价格持续上涨，但多数销区市场走货不快，下游对高价位货源接货心态谨慎，多随销随采，本周销区销量较上周明显减少。中性观点/策略目前产区鸡蛋供应量基本稳定，下游对高价货源略抵触，需求量一般。预计本周末全国蛋价或大致走稳，下周有小幅下跌可能。中性风险需求超预期 1-期现货价格走势回顾鸡蛋期货2405合约价格走势国内现货主产区价格走势鸡蛋期货2405周涨2.70%，价格交易区间围绕3100-3400元/500KG，最高触及3657元/500KG， 最低3536元/500KG。主产区周均价3.36元/斤，环比涨幅5.33%；主销区周均价3.43元/斤，环比涨幅2.08%。1.52.53.54.55.56.51月2日1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月26日4月8日4月20日5月3日5月15日5月27日6月8日6月20日7月2日7月14日7月26日8月7日8月19日8月31日9月12日9月24日10月12日10月24日11月5日11月17日11月29日12月11日12月23日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：文华财经，Wind 2-饲料成本与鸡蛋价格关系玉米价格走势豆粕价格走势合成饲料与蛋价走势⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002016-10-102017-10-102018-10-102019-10-102020-10-102021-10-102022-10-102023-10-100123456705001000150020002500300035002017-12-102018-12-102019-12-102020-12-102021-12-102022-12-102023-12-10合成饲料价格主产区蛋价数据来源：同花顺，Wind 3-饲料成本微跌蛋鸡养殖利润（元/羽）⚫本周饲料成本微幅上涨，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.21元，较上周涨幅0.31%，对蛋价影响力度不大。蛋料比01234561月1日1月12日1月26日2月9日2月23日3月7日3月18日3月30日4月11日4月22日5月5日5月17日5月29日6月9日6月21日7月3日7月14日7月26日8月7日8月18日8月30日9月11日9月22日10月7日10月19日11月1日11月13日11月24日12月6日12月18日12月29日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年-150-100-500501001502002503001月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯 4-淘汰鸡出栏量环比略减，价格环比下跌淘汰鸡出栏量（万羽）淘汰鸡价格（元/500g）⚫全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量52.15万只，环比减幅3.62%，同比增幅23.96%。适龄待淘蛋鸡数量有限，加之鸡蛋价格上涨，养殖单位惜售延淘，淘汰鸡出栏量有限。屠宰厂和农贸市场按需采购。其中华中地区淘汰鸡出栏量减幅最大，减幅8.81%。⚫本周全国主产区淘汰鸡日均价持续上涨，周均价4.98元/斤，较上周均价涨幅1.01%。由于目前整体待淘适龄蛋鸡有限，加之鸡蛋价格持续上涨，养殖单位惜售情绪较浓，淘汰鸡出栏量有限，终端虽需求一般，但低价收鸡较困难，周内淘汰鸡价格持续上涨。与上周均价相比，东北地区淘汰鸡周均价涨幅最大，涨幅2.73%。05101520251月1日1月13日1月25日2月6日2月18日3月1日3月13日3月25日4月6日4月18日4月30日5月12日5月24日6月5日6月17日6月29日7月11日7月23日8月4日8月16日8月28日9月9日9月21日10月3日10月15日10月27日11月8日11月20日12月2日12月14日12月26日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯01020304050607080901001月第1周1月第3周1月第5周2月第2周2月第4周3月第2周3月第4周4月第2周4月第4周5月第2周5月第4周6月第1周6月第3周7月第1周7月第3周7月第5周8月第2周8月第4周9月第2周9月第4周10月第2周10月第4周11月第1周11月第3周12月第1周12月第3周201920202021202220232024 5-鸡苗价格价格持稳为主鸡苗价格走势（元/羽）鸡苗月度销售数据（万羽）市场商品代鸡苗价格多稳少涨，鸡苗周均价为3.14元/羽，较上周环比上涨0.32%，主流报价3.00-3.20元/羽，高价3.50元/羽。养殖单位正常补栏，鸡苗排单情况平稳，市场供需大致平衡。目前种鸡企业随订随孵为主，4月份企业排单正常，部分大厂已排单至5月上旬，其中大厂种蛋利用率在90%以上，中小厂在50%-80%。01234561月1日1月13日1月26日2月14日2月28日3月11日3月23日4月3日4月15日4月27日5月10日5月21日6月2日6月14日6月25日7月7日7月19日7月30日8月11日8月23日9月3日9月15日9月27日10月14日10月26日11月6日11月18日11月30日12月11日12月23日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯01000200030004000500060001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 6-在产蛋鸡存栏环比增加在产蛋鸡存栏蛋鸡总存栏⚫2月全国在产蛋鸡存栏量约为12.20亿只，环比增幅0.66%，同比增幅2.95%。本月新开产的蛋鸡主要是2023年10月前后补栏的鸡苗，因当时蛋鸡养殖仍为盈利状态，养殖单位补栏积极性尚可，鸡苗月度销量环比增幅约1.84%，因此本月新开产蛋鸡数量增加。淘汰鸡方面，春节前后养殖单位顺势淘汰适龄蛋鸡，因假期屠宰厂停工、局部农贸市场休市，月度淘汰鸡整体出栏量环比下降。综合来看，2月新开产蛋鸡数量大于淘汰鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量小幅增长。数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯1111.51212.51313.5141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年20222023202412131415161718191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021202220232024 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡继续增加蛋鸡存栏结构：%1-119天占比：%120-449天占比：%450天及以上占比：%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%40.00%45.00%50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2018年2月2018年5月2018年8月2018年11月2019年2月2019年5月2019年8月2019年11月2020年2月2020年5月2020年8月2020年11月2021年2月2021年5月2021年8月2021年11月2022年2月2022年5月2022年8月2022年11月2023年2月2023年5月2023年8月120-449天1-119天450天及以上数据来源：同花顺，Wind，卓创资讯0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2024年0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年60.00%62.00%64.00%66.00%68.00%70.00%72.00%74.00%76.00%78.00%80.00%82.00%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 8-蔬菜，生猪价格走弱菜篮子产品批发价格200指数生猪价格走势2024年3月8日，菜篮子产品批发价格200指数为127.90，周环比减少0.54。2024年3月9日，全国（生猪品种：外三元）均价为14.62元/公斤，猪价较昨日上涨了0.15元/公斤，环比下跌7.12%，同比下跌8.45%。012345670.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002018-10-102019-10-102020-10-102021-10-102022-10-102023-10-10市场价:生猪:外三元:全国鸡蛋主销区价格0204060801001201401601月1日1月14日1月27日2月9日2月22日3月6日3月19日4月1日4月14日4月27日5月10日5月23日6月5日6月18日7月1日7月14日7月27日8月9日8月22日9月4日9月17日9月30日10月13日10月26日11月8日1