鸡蛋期货周报：现货仍有继续走弱风险

现 货仍 有 继 续 走 弱 风 险 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2025/3/8 核心指标分析 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货2505周跌1.93%，价格交易区间围绕3100-3300元/500KG，最高触及3277元/500KG，最低3155元/500KG。 上周末蛋价上涨至阶段性高位，贸易商对高价货源采购心态偏谨慎，市场走货略缓，周初蛋价小幅下跌。蛋价走低后，部分养殖单位略显惜售，贸易商顺势采购低价货源，流通再次好转，蛋价触底反弹。但临近周末，蛋价持续上涨动力不足，局部产区开始走弱。整体来看，周内蛋价窄幅震荡为主，周均价环比上涨，主产区鸡蛋周均价3.42元/斤，环比涨幅5.56%。终端环节需求缓慢恢复，销区市场鸡蛋消化平稳，加之本周产区蛋价重心上移，下游采购成本提升，销区价格随之走高。主销区周均3.71元/斤，环比涨幅5.40% 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 ⚫在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 ⚫鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 3-饲料成本微涨 ⚫本周饲料成本微跌，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.08元，较上周同期跌幅0.32%，饲料成本波动不大，对蛋价影响力度一般。 4-淘汰鸡出栏量环比减少 ⚫本周全国主产区淘汰鸡周均价5.26元/斤，环比涨幅5.41%。本周由于多数地区淘汰鸡出栏量不多，而终端需求表现平稳，加之部分地区受降雪影响，终端收鸡难度增加，淘汰鸡市场供需差缩紧，淘汰鸡价格上涨。与上周均价相比，华中地区淘汰鸡周均价涨幅最大，涨幅7.76%。 ⚫本周全国淘汰鸡出栏量为1623.24万只，环比减幅2.82%，同比增幅20.77%。受鸡蛋价格上涨影响，盈利增加，养殖企业惜售延淘大日龄蛋鸡，本周淘汰鸡出栏量减少。其中西南地区淘汰鸡出栏量减幅最大。 5-鸡苗价格环比下跌 市场商品代鸡苗价格局部下跌，鸡苗周均价为4.40元/羽，环比跌幅0.90%，主流报价4.20-4.50元/羽，个别高价4.60元/羽。现阶段蛋鸡养殖利润收缩，养殖单位补栏趋于谨慎，补栏积极性下降，种鸡企业鸡苗排单放缓，局部地区苗价承压下跌。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至5月中上旬，少数排至5月下旬，种蛋利用率多在80%-100%。 6-在产蛋鸡存栏环比增加 ⚫2月全国在产蛋鸡存栏量约为13.06亿只，环比增幅1.32%，同比增幅7.05%。本月新开产的蛋鸡主要是2024年10月前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏积极性略有减少，但仍高于同期2.73%。老母鸡方面，受春节效应影响，市场购销低迷，月度出栏量环比减少较明显。综合来看，月内新开产蛋鸡数量多于老母鸡出栏量，因此在产蛋鸡存栏量环比增加。 7-蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡微跌 8-蔬菜，生猪价格走势分化 2025年3月7日，菜篮子产品批发价格200指数为120.06，周环比增加0.18。2025年03月07日，中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪(品种：外三元)均价为14.70元/公斤(7.35元/斤)，价格较昨日上涨了0.11元/公斤(0.055元/斤)；猪价环比下跌了3.54%，同比上涨了2.58%。 9-期现价差保持震荡走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至3月7日，鸡蛋基差在288元/500KG附近。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699投资咨询资格：Z0016336 数据来源：Wind、同花顺，卓创资讯、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks