山东市场透露哪些猪鸡行业信号？

山东市场透露哪些猪鸡行业信号？-20250608_原文 2025年06月09日13:08 发言人100:00 调研的话今天的话会主要是分三个部分。我这边先给各位领导重点汇报一下农业，特别是畜禽养殖整体的一个观点。然后第二部分的话是我们团队的黄建联黄老师，就这个山东的生猪板块的这样的一个系列的一个产业链调研，跟大家做一个详细的一个汇报和解读。然后第三部分的话是我们团队的林立新林老师，就山东整个白机，包括白芨成员大会的这样的一些情详细的情况跟各位领导做一个汇报。 发言人100:31 首先我这边先给各位领导汇报一下这个畜禽整体养殖板块的一个观点。猪这边我们还是建议大家目前这个阶段就可以底部去重点的重视了。因为大家其实也能够感觉到，其实从去年到今年已经差不多一年半左右的时间了。整个生猪养殖板块我们都没有系统性的去推过了。确实从整个周期的这个推荐时间来看的话，我们一般是建议大家左侧在产能去化的这样一个阶段，去前瞻性的布局生猪养殖板块。其实整个的这个节奏和空间来讲的话，从历史经验去看，其实是最合适的那为什么现在这个节点去建议大家去重点去重视的核心在于产能有可能会有这样的一些供给侧变化的落脚点。 发言人101:18 这个落脚点的话，其实上个周在给各位领导进行梳理的时候，其实也就包括体重，包括母猪这样的一些核心的抓手进行了一个系统性的分析。那如果是在后续的这个有序的推进的过程当中，整个的体重也好，产这个母猪的产能也好，能够按照目前的这样的一个预期目标，达到相关的这样的一个完成度。整个的产能计划的力度来讲的话，其实我们认为还是非常可观。他对于新的这样的一个周期的支撑，其实力度还是非常强的。 发言人101:51 而且目前因为整个生猪养殖板块整体的还是有盈利的那上游的主攻环节其实盈利是更高的这从长期的角度来看的话，对于有母猪体系，并且整个子猪成本非常有优势的这样一个企业来讲的话。从中长期的维度来讲的话，其实是更为有优势的。而且从目前的各家上市公司的整体的估值水平来看，大家仍然会担心这样的一个政策会影响后续各家上市公司的成长性。 发言人102:23 但是其实哪怕是按照今年的�来的预期，我们去看目前的投资值投资投资市值水平，其实也都还是处在一个历史非常便宜的状态。基本上现在的平均的这个投资市值大概是在1500到2500这个区间档。那稍微成本有优势一点的公司可能会更高一点。但是往上的这个空间来讲的话，其实我们认为按照现在的这个产能计划，有可能达到的一个水平。包括价比较弹性去看，那投资市值，投资盈利达到个四五百块钱以上，那投资的盈利到个四五千块钱其实是大概率的一个事件。对，这充值两只板块从目前的这样的一个供给侧改革有预期的这个角度当中，我们认为可以进行一个前瞻性的一个产能布局。再加上本身的估值水平是非常便宜的，所以建议大家重视。 发言人103:14 从标的的顺序上来讲的话，我们建议大家重视西南的三角龙。新西南的这个标的，大家在这几年的这个周期发展过程当中也能看到，其实整个的成本的管控水平，确实是在这家商城市公司当中变化最为突�的那整个的绝对值其实也是在这家公司当中成本相对比较领先的。所以我们建议从长远的角度来看的话，其实建议大家重点重视这样的一些标的。包括德康，神农，巨星这样的一些标的。那头部的公司当 中，比如说温溪木源，它的整体的成本管控水平其实也是非常优秀的那也建议大家进行一个边际的重视。所以这个是整个的冲突板块的这样的一个情况。 发言人104:00 白金来讲的话，目前的新的关注点还是建议大家局部可以关注起来。这个核心的变量就是在于法国这边的引种有没有可能会有一些边际的变化。目前市场上的一个情况来讲的话，还整体的这个中游和下游体系量还是相对比较多的，所以整个的价格模型可能还是需要一段的时间。但是整个的法国从六月份我们目前了解到的一个最新情况来看的话，整体的法国这边的古代经营种有可能会比4月份和5月份价格水平要进一步的缩窄。那本身的林总美国和新西兰上了之后，其实整个对于法国的这个量的依赖其实就有有所提升。现在如果法国在六月份有一定幅度的一个下降来讲的话，其实对于整个行业从上游开始的这样一个供给收缩其实非常明确。对白天我们建议大家可以前瞻性的关注起来，重点是关注法国整体的这样的一个云朵的一个节奏和量。 发言人104:56 以上是我这边简单的跟领导汇报一下这个新板块和买基整体的这样的一些观点的情况。那我们现在就把时间交给这个团队的黄建林老师。然后就山东的看这个调研点的情况，跟领导进行一个详细的供给和需求的一个分享。建林。 发言人205:17 好的，各位领导下午好，我是天风农业黄建林，然后下面我汇报一下深度调研的一个情况。首先的 话，这次我们主要是在山东临沂地区进行一个调研。然后山东临沂可能大家也比较了解，第一个是屠宰的量，在全国应该是排名前面的。然后第二个就是在山东地区本身这几年放养模式的增速或者说推广是非常顺利的。所以我们这本次在临沂的话，重点是调研了一下屠宰端和放养端。然后具体的调研点的话，大概就是屠宰场，包括年初来超版外的代养场的负责人，包括行业的一些贸易商进行了一个交流。然后核心的观点的话就是如下，我分了几个点。 发言人205:55 首先第一个就是放养模式，我还是先简单介绍一下放养模式是怎么去去运作的。首先第一个就是由公司去提供猪苗、饲料和兽药等，然后农户这边提供场地设施设备、人工水电的。最后由农户去把猪养 大，然后公司这边支付一个代养费。然后在临沂这边的话，大田放养公司的体量可能从二三年的话，那边大概是30万头左右，然后24年预估在100万头左右。然后今年从目前来看的话，25年应该能够突 破200万万头。 发言人206:28 然后一般的话就是上小公司，它其实类似于公司加农户。他一般一年是养两批的，通常是在春节之后过来，然后6到7月份�来一批之后再进行一次指数的补栏，然后在年前或者春节之前再�一批。所以这样的话就大概是两批一年两批的�来。然后另外一个就是代养场的话，可能它补栏均重会就是补完那些比重会比较均衡。也就是说它其实一般情况下他可以补紫竹，可能刚刚我说的一年两批是说的紫株。但是另外一种情况下，如果他觉得比如说说二次育肥是有空间的，他可能也直接去补成品的那个成熟的商品猪。所以就是在养场这边，它有两种模式可以选择，就是子猪和商品。这边的价格优势，他可能自己去会会去做一个选择。 发言人207:13 然后从目前调研的话，我觉得有一个最重要的一个点，就是至少山东临沂本地，或者说山东整个片区来说，目前已经很难去找到这种空闲的栏位。与之对比的，我说一下前几年情况，就是前几年或者说往年，你相对来说那种比如设施设备比较差的，或者地理位置相对差的那种猪场或者育肥厂，它其实是空闲的。但是今年或者包括我们这次去调研，其实反馈下来就是今年相对比较差的栏位。其实你去找也不容易找到，或者说它的空空潜力是相对来说大大降低了的。所以我觉得最后从这两个情况来说，第一个本身他们的体量是在持续增长的，因为过去两三年是在盈利的。然后第二个就是从得到的一个定性的一个结论，就是空闲栏位是越来越少的。 发言人208:04 所以预计首先第一个今年的太阳这边的�栏量是同环比增加的。然后短期来说就刚刚讲的，它一般一年 �两批。然后到了67月份，短期来说它的�栏量同环比也是呈现一个增长的一个趋势。所以这是第一个放养模式的一个介绍。 发言人208:21 然后第二个从行业的成本来看的话，走访了不同的对象的话，可能总结下来大家完成成本大概是在主流，是在12块5到14块钱之间。然后现在来说第一梯队的可能养殖成本是在六块2到6块五一公一斤左右。然后第二梯队是在六块5到6块7或者七块钱之间，然后可能大部分散户是在七块钱以上。 发言人208:45 然后如果去划分的话，就第一梯队的话大概是自繁自养或者说规模厂这边。因为原因是因为他们的猪苗的成本是相对来说会有优势的。然后再加上本身饲料这边可能自己有饲料厂，饲料的成本也比较低。 发言人208:58 然后第二梯队的话，现在来他应该是放养场，原因就是因为今年整体的子猪价格相对来说是比较高 的，他们的猪苗优势不明显。但是因为放养场这边的规模优势比较大，所以他说要么找饲料厂加工或代工，要么就是自己有饲料厂。所以它的四大优势来说是相对散户是更明显的那可能散户这边的话，如果他不算自己的人工工资，可能你说他的成本跟前两梯队差不多。但是。理论上你从中长期来看，他肯定要算自己的工资。然后另外一个就是他们的主租价格可能比丹阳城这边还要高一些，也远高于集团厂。然后另外一个可能今年他们的存活率这些有一些波动，所以他们成本应该整体来说是属于落后一点的。 发言人209:40 然后从疫情的情况来看的话，去年到现在整体我们调研下来，其实至少山东这边是相对来说比较稳定的。然后如果去追溯原因的话，大概有两个。第一个就是确实散户这边是在持续处于一个淘汰的一个状态。然后你规模厂的养殖优势，养殖技术这些确实是有优势的。 发言人209:59 第二个就是如果从猪场角度来看的话，其实大部分猪场包括其实我们从上市公司的反馈也能验证这一个点。就是过去几年大家其实在北方的猪场，设施设备都在进行一个改造升级。比如说加装空气过滤这些，包括其他的一些技术设备的一个改造。所以确实是有利于非瘟防控的。所以今年整体的疫情来，如果总结下来就是各地有偶发，但是其实整体的影响会比较小。 发言人210:29 然后另外一个从子猪的角度来说的话，就今年上半年的子猪价格是整体偏高的。然后如果结合我刚刚讲的放养这边的规模扩大的话，其实我们能够去理解一部分为什么指定价格这么高。然后另外，近期的指定价格相对来说价格是回落比较多的。而且如果你从集团厂这边的角度来看的话，它的挂牌价往往比实际成交价是高了50到100块钱一头。也所以最近的指数价格确实回的比较多。 发言人210:58 然后如果说原因第一方面就是至少从下游反馈的话，可能集团长这边最近是有一些加量卖子猪的一个趋势。当然具体是因为集团厂不看好下半年猪价，还是说本身集团长子猪的存栏量增多，这个可能需要进一步的验证。但是确实从供应层面来看，看到集团厂这边是有加200指数的一个趋势。 发言人211:20 然后另外一方面从需求来看的话，首先第一个我刚刚也提到问题，其实他们的上半年补栏要67月份�来，所以其实现在他们的栏位的利用率基本上在8到9成。也就是说上半年该补篮的都补的差不多了。然后现在的猪又没，所以他们本身本来的需求会比较小。第二个就是最近的猪价，随猪价格是在往下掉的，一旦掉的时候，其实大家对于补来或者说包括二月，大家的意愿就会说先等猪价企稳了再看。所以最近的指数补栏的需求，或者说大部分人是处于一个观望的一个状态。所以两个原因，供应甚至增多。然后需求的话，你不管是大家本身栏位不够用，还是说在处于一个官网需求最近减少，所以导致指数价格最近回落幅度比较明显。但是你确实往后如果67月份这批上半年补栏的�一批，可能最后会有一些补蓝子猪的一个需求。 发言人212:18 然后另外我们还去重点调研了下屠宰场。屠宰场这边的话我觉得重点就反馈两个东西，就是鲜肉需求和冻品。然后从鲜肉需求来看的话，首先第一个从绝对量来看，我们调研的屠宰场可能他每年平均大概在个30万个左右。他说按照今年的行情或者需求来看，今年应该是到不了30万头的。 发言人212:38 然后另外一个就是从终端需求来看，有两个点想给各位投资者说一下。第一个就是他们因为屠宰厂，他在昆山、杭州、河北，以及其他的一些档口，他自己从档口的走货量来看，今年的�货量同比是下降非常明显的。所以其实屠宰场的角度是感觉今年的需求并没有像大部分人或者说大家看图载量和线效率去看到的觉得那么好。然后另外一个情况的话就是如果我们从边际变化来看的话，就最近天气还要往还现在的气温还会升高一波。然后另外一部分就是因为你就是这两天高考，高考一结束其实学校放假这边也会导致需求阶段性的一个下降。所以总结下第一个就是他们觉得今年的需求并没有大部分人看到的，觉得屠宰量比去年高，而且猪价也没跌所