市场表现
- 金银走势：伦敦现货黄金冲高回落，周度上涨0.64%至3309.47美元/盎司；现货白银大幅走高，周度上涨9.11%至35.978美元/盎司；金银比降至91.8附近。
- 库存变化：COMEX黄金库存周度下降20.9吨至1185.58吨；白银库存下降40.06吨至15387.52吨。
- ETF持仓：全球黄金ETF持仓量保持增长，全球白银ETF持仓量也有所增加。
- CFTC持仓：COMEX黄金非商业持仓净多数据增仓，COMEX白银非商业持仓净多数据增仓。
- 内外比价：SHFE黄金/伦敦金现价、SHFE白银/COMEX白银比价均有所波动。
- 品种间比值：金银比、油金比、铜金比等均有所变化。
美元、美债与美股
- 品种间相关性：黄金与美元、美债收益率、美股等的相关性有所变化。
- 美元指数：美元指数CFTC非商业持仓净多数据增仓。
- 美债表现：美10年国债收益率有所波动，美长债-短债收益率差有所变化。
- 美股表现：美股市盈率、标普VIX指数均有所波动。
美经济表现
- 经济数据：美国PMI、PPI、工业产能利用率、耐用品订单、财政赤字、销售和库存、消费、非农就业人数、失业率等数据均有所波动。
- 住房市场：营建许可、建造支出、房屋待售、销售、房贷利率、住房市场指数等数据均有所波动。
其他主要经济体表现
- 欧日经济：欧元区和日本PMI、PPI等数据均有所波动。
- 新兴市场：新兴市场债券指数ETF、新兴市场股票基金与黄金的相关性有所变化。
市场热点
- 美联储降息概率：6月和7月美联储降息概率预测有所变化。
- 月度财经事件：月度重要会议与事件安排。
期权
- 黄金期权：黄金历史波动率、沪金收盘价&期权持仓量认沽认购比率、沪金收盘价&期权成交量认沽认购比率等数据均有所波动。
- 白银期权：白银历史波动率、沪银收盘价&期权持仓量认沽认购比率、沪银收盘价&期权成交量认沽认购比率等数据均有所波动。
研究结论
- 黄金呈现冲高回落的态势，整体仍在震荡区间内运行，市场对黄金的分歧仍然存在。
- 随着美联储较确定性的推迟降息节奏，中短期市场的焦点仍会放在美国和其他主要经济体的关税谈判进展情况。
- 黄金“易涨难跌”已深入人心，随着黄金维系在高位运行，其他铂族金属“蠢蠢欲动”，尤其与黄金比值来看，补涨意愿强烈。
- 若金银比降至70~75~80区间，则银价有望涨至41~47美元/盎司之间，相比当前仍有较强的上涨空间吸引力，维系逢低买入的判断。
