招银国际环球市场于2025年6月9日发布大类资产配置下半年策略报告,建议超配货币市场产品(20%)、债券产品(25%)和股票产品(30%),低配另类产品(25%)。
货币市场产品:建议超配,主要用于现金/流动性管理。分币种来看,建议超配美元(12.5%)、欧元(4%)和英镑(1.5%),低配日元(0%)和人民币(1.2%)。
债券产品:建议超配,可以对冲经济下行风险。建议超配美国(12.5%)、英国(1.5%)和新兴市场(5%),低配欧元区(4.2%)和日本(1%)。
股票产品:建议标配,股票长期收益在大类资产中领先。建议低配美国(17%)与日本(1%),超配英国(2%)、欧元区(4.3%)与中国(2.9%)。
另类产品:建议低配,提高资产组合流动性与安全性。低配私募股权(9%)、对冲基金(4.5%)、私募信贷(3.5%)与房产(5.5%),标配黄金(2%),少量配置数字资产(0.5%)。