泰国银行行长遴选进行中

FICC研究 EM策略6月25日2025年 泰国 博特总督选举正在进行中 新博茨瓦纳总督的遴选过程已经开始，可能有7位候选人申请。依我们看，新总督将于7月公布。虽然新总督可能相对更倾向于宽松货币政策，但我们不预期博茨瓦纳储备银行会进行大规模的削减。 ShreyaSodhani +6563084525shreya.sodhani@barclays.com摩根大通银行，新加坡 泰国中央银行新行长（将于10月1日掌舵）的选拔过程已经开始。申请窗口于6月4日关闭，共有七名候选人在竞争。虽然只有四名候选人确认了他们的申请，媒体报道还列出了三名可能申请人。选拔委员会秘书确认有七名申请人。选拔委员会主席也强调，最终申请人名单与当地媒体报道的相似 （见下文）。 七人的选拔委员会于4月18日任命，媒体报道 1 报道称，七名成员中的六名，包括小组组长，都在遴选最近任命的董事会主席SomchaiSujjapongse的小组中。该委员会将在6月20日选出候选人进行面试，根据媒体报道，面试安排在6月24日 2 . 刘红英 +6563085310hongying.liu@barclays.com澳新银行，新加坡 州长塞塔普特的任期将于9月30日结束，但新州长应该是 七月份宣布的。当前时间线显示，选拔委员会将于7月2日前从七名申请人中筛选出两位候选人 ，并将名单提交给财政部。这表明新任州长应在7月份宣布。塞塔普特州长于2020年7月29日被宣布为前州长维拉泰的继任者，这很可能是在选拔小组选出两位候选人之后的一周内。 州长塞塔普特和由盘古泰领导的政府在一些问题上意见不一致，其中包括数字钱包的利率。政府代表非常明确地要求中央银行在整个2024年放松政策。财政部长皮查伊·春哈瓦吉拉甚至表示，新 州长应该是“支持政府政策”的人选。随着当前的boT声调相对鹰派，并且没有明确表示其处于宽松周期，人们普遍担心新任行长可能更容易响应政府要求进一步削减的压力。 这尤其令人担忧，因为主席的人选遴选小组，几乎与州长的遴选小组相同，首先选定了前财政部长基提拉特·纳- 本文件面向机构投资者，并非完全遵循适用于美国FINRA规则2242为零售投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准。巴克莱银行为自己的账户以及在代表某些客户的酌情基础上交易本报告中涉及的证券。此类交易利益可能与本报告中的建议相悖。 请参见第4页开始的分析师认证和重要披露。 1 泰国任命委员会选拔新BOT总裁：曼谷，彭博，2025年4月17日 已完成：25-06-06，08:16GMT 2 银行家与经济学家竞争泰国银行行长职位，彭博社，2025年6月4日 发布日期：25-06-06，08:20格林威治标准时间限制-外部 任隆为主席然而，他的选择遭到了经济学家和前央行行长们的强烈反对 3 ，并且国务委员会决定由于他最近的政治角色，他不符合该职位的资格 4 . 那么，我们认为在新的行长领导下（这位行长可能比Sethaput更倾向于宽松政策），MPC不太可能大动作，并开始削减政策利率。 十月。除新冠疫情引发的放缓外，泰国的政策利率从未低于1.25%，自2010年7月以来一直高于1.50%。即使在疫情期间，该行在达到0.50%——其有效下限——之前，也只能将利率下调100个基点。我们认为，鉴于其自始至终都关注“保留”政策空间的需要，MPC希望避免这种情况。 因此，即使在新的州长领导下，我们仍坚持我们的观点，即BoT不太可能将政策利率降至1.25%以下。这表明，如果MPC在8月份降息，那么在新州长领导下可能只会有一刀，这与我们的预测一致。 争夺中的可能候选人 如上所述，已有四位候选人确认了他们的申请。委员会的秘书也指出，在七位申请者中有两位是女性。媒体报道暗示可能存在七位候选人，我们将其记如下： ••蒙·塔玛查伊：确认 阿努松在2020年也曾寻求过BoT州长的职位。他早些时候在BoT董事会任职，也曾担任过财政部债务管理委员会委员。目前，他是泰国商会大学经济学学院院长。 ••科斯卡·普特拉库尔：确认 科斯卡是曼谷银行的执行副总裁，也是泰国资本市场组织联合会的主席。他从1996年到2010年在BoT工作，特别是关于货币政策和金融机构政策。他还曾在泰国银行货币政策策略部门担任高管，并在普里亚特·钱奥查总理办公室担任助理部长。 ••宋普拉汶·曼普拉萨特:确认 颂坡汶是泰国商业银行的首席经济学家和首席战略官。他曾参与与国家经济社会发展委员会（NESDB）、预算局和商务部等政府机构进行跨行业经济建模和政策研究。他还曾担任过泰国亚洲银行的首席经济学家以及朱拉隆功大学经济学院的讲师。 值得注意的是，在提交申请后，Somprawin表示，银行应更积极地降息。在他看来，利率应降低75-100个基点，并且银行应明确表示正处于降息周期。 ••维泰拉塔纳科恩：已确认 Vitai是政府储蓄银行主席兼首席执行官（自2020年7月1日起担任董事）。他之前是泰国政府养老金计划的秘书长。作为他的一部分 3 前央行行长力推“非政治化”主席，曼谷邮报，2024年10月31日 4 泰國諮詢委員會稱，申請人因近期政治角色無資格擔任cbank主席，路透社，2024年12月27日 在GSB担任职位时，他参与了处理家庭债务的政策包括“坤苏劳楚”债务减免计划。 ••罗昂·马利卡马斯：未经证实 罗昂是州务卿的副州长负责金融机构稳定。她之前曾担任企业发展副行长、负责金融机构政策的助理行长、金融市场高级总监以及宏观经济和货币政策高级总监。在加入中央银行之前，她是泰国KrungThai银行Pcl的全球业务和战略高级执行副总裁。 罗恩是不在当前的货币政策委员会上，但自2022年12月至2024年8月在其中任职。 ••苏塔帕·阿莫恩维瓦特：未经证实 sutapa是scbabacus（scbx的金融科技公司贷款平台，siam商业银行的母公司）的创始首席执行官，并在国家立法assembly的财政、银行、金融机构和资本市场分委员会任职。她曾担任财政部宏观经济分析处主任，并在国际货币基金组织担任经济学家。sutapa创立了tmb银行的风险分析和研究小组，也曾担任scb的首席经济学家。 sutapa是前泰国PalangPracharath党领导人SompongAmornvivat的侄女，也是现任财政副部长JulapunAmornvivat的表姐。 ••一些媒体报道称，某商人同时也是政治家维克兰·苏潘蒙科尔 （未证实）是申请该角色的第七位成员 5 . 5 四名候选人对泰国银行行长职位申请确认，路透社，2025年6月5日 分析师认证： 我们，ShreyaSodhani和HongyingLiu，特此证明：(1)本研究报告中表达的观点准确地反映了我们对本报告中提到的任何或所有证券或发行人的个人看法，以及(2)我们的任何部分报酬均未直接或间接与本报告中表达的特定建议或观点相关。 重要披露： 巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称及各自称为“巴克莱”）制作。 所有参与本研究报告的作者均为研究分析师，除非另有说明。报告顶部的发布日期反映报告生成的当地时间，可能与GMT提供的发布日期有所不同。 披露的可用性： 关于本研究报告中涉及的任何发行人的当前重要披露，请参阅https://publicresearch.barclays.com或另以书面形式向：BarclaysResearchCompliance，纽约第七大道745号13楼，纽约，纽约10019发送请求，或致电+1-212-526-1072。 巴克莱资本公司及其附属公司之一进行和寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应意识到巴克莱可能存在影响本报告客观性的利益冲突。巴克莱资本公司及其附属公司定期交易本研究报告所涉及的债务证券（及相关衍生品），通常作为主交易方并提供流动性（作为做市商或其他方式） 。巴克莱的交易台在上述证券、其他金融工具和/或衍生品中可能持有多头和/或空头头寸，这可能与其投资者的利益产生冲突。在允许的情况下，并遵守适当的信息隔离限制，巴克莱固定收益研究分析师定期与其交易台人员就当前市场状况和价格进行交流。巴克莱固定收益研究分析师的薪酬基于多种因素，包括但不限于其工作质量、公司整体业绩（包括投行部门的盈利能力）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖资产类别的研究的潜在兴趣。如果任何历史定价信息来自巴克莱的交易台，本公司不保证其准确性和完整性。所有级别、价格和利差均为历史数据，不一定代表当前市场水平、价格或利差，其中部分或全部自本文件发布以来可能已发生变化。巴克莱研究部门制作各类研究，包括但不限于基本面分析、股权挂钩分析、量化分析以及交易思路。巴克莱研究中的一种类型所包含的建议和交易思路可能与巴克莱其他类型研究中所包含的建议和交易思路有所不同，无论这是否是由于不同的时间跨度、方法论或其他原因。 为了获取关于研究传播政策和程序的巴克莱声明，请参阅https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明 ，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm. 信息披露 彭博®是彭博金融公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的许可方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准本材料，也不保证本材料中任何信息的准确性或完整性，也不对由此获得的结果做出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内，彭博对与此相关的任何损害或损失概不负责。 所有价格信息仅供参考。除非另有说明，价格源自LSEG数据与分析，并反映相关交易市场的收盘价，该价格可能并非发布时的最后可用价格。 巴克莱FICC研究产生的投资建议类型： 除此之外，根据巴克莱正式评级体系所评定的任何评级，本出版物还可能包含由FICC研究部门分析师撰写的投资建议，包括交易思路、主题筛选、评分卡或投资组合建议等形式。由非信用研究团队产生的此类投资建议将保持开放状态，直至后续研究报告中被修改、重新平衡或关闭。由信用研究团队产生的此类投资建议仅在当前市场条件下有效，不得依赖其他方式。 巴克莱固定收益研究产生的其他投资建议的披露： 巴克莱固定收益、信贷和外汇研究在过去12个月内可能已经就本研究报告中建议的相同证券/工具发布了其他投资建议。欲查看巴克莱固定收益、信贷和外汇研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations. 巴克莱不为其资产支持证券评级。巴克莱资本公司及其附属公司中的任何一家可能曾担任其证券化研究报告中所包含的交易建议中其他资产支持证券公开发行的承销商。 参与巴克莱研究的生产的法律实体：巴克莱银行PLC（巴克莱，英国） 巴克莱资本公司（BCI，美国） 巴克莱银行爱尔兰有限公司，法兰克福分行（BBI，法兰克福）巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行(BBI,巴黎) 巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行(BBI,米兰)巴克莱证券日本有限公司（BSJL，日本） 巴克莱银行有限公司香港分行(巴克莱银行,香港) 墨西哥巴克莱银行，S.A.(BBMX，墨西哥)巴克莱资本证券公司， S.A.deC.V.(BCCB，墨西哥)巴克莱证券（印度）私人有限公司(BSIPL，印度)巴克莱银行PLC，新加坡分行(巴克莱银行，新加坡)巴克莱银行PLC，迪拜金融中心分行(巴克莱银行，迪拜金融中心) 免责声明： 本出版物由巴克莱银行PLC投资银行的巴克莱研究部门以及其一个或多个附属公司（以下简称“巴克莱”）制作。 它已为机构投资者准备，而非零售投资者。它由以下列出的一个或多个巴克莱关联法律实体或由独立且非关联的第三方实体（该第三方实体可能通过其与您的沟通向您传达）分发。它仅用于信息目的，巴克莱对此不作