【市场聚焦】生猪：短期压力延续

一、端午节后市场利好有限
6月供需基本面无明显利好，集团企业出栏计划仍存增量，需求缺乏阶段性支撑，现货价格承压。6月出栏节奏提前，与往年夏季去库模式不同，或成阶段性库存转折点，集团企业降体重需求与二次育肥采购抑制叠加，出栏大于入场，进一步压制现货市场。情绪面上，14元/kg为关键心理价位，若其失守，市场情绪可能逆转。端午节后首周至关重要，价格转弱概率增大。

二、近期市场关注的变化
LH2507合约进一步走弱概率大，现货突破14元/kg，盘面突破13100元/kg，两个关键价位或持续下探。LH2509短期受现货下跌影响，但中秋国庆旺季或提供支撑，适合盘面急挫时卖看跌期权。LH2601为旺季合约，政策去库与实际动作或导致后市缺大肥预期，适合多配，短期抗跌，适合与LH2507反套。LH2511处于模糊地带，待现货短期压力出清后可交易反弹。

三、后续变化
弱势持续时间难料，底部位置当前难以判断，需关注供给压力消化程度与市场信心重建。预计6月整体弱势，7月上旬利好不明显。当前由累库转去库，2025年需求回暖或带动价格反弹，可等待预期差机会。