全球市场观察
- 中国股市：上周五小幅回调，可选消费、电讯与资讯科技领跌，材料、医疗保健和综合企业上涨。元首通话短期利好新消费板块，但资金获利回吐。6-7月中美经贸谈判期间，政策将保持平稳，稳股市稳汇率是重点。若中美达成协定，中国可能扩大财政刺激，股市和人民币汇率或迎来新一轮上涨。
- 亚洲经济：特朗普关税政策降温，外资重返亚洲市场，印度、韩国等股市吸引净买入106.5亿美元。韩国新总统就位，政治风险下降，市场上调韩股评级。日本长债收益率回升，金融体系和政府财政承压，日本央行或将调整购债规模。
- 日本房产投资：2025年第一季度全球房产投资额同比增长34%，对日本投资额同比增长23%创历史新高。东京以110亿美元领先全球，海外投资者和亚洲富豪资管公司投资活跃。访日游客增加带动商铺和酒店租金上涨，收益提高。
- 美股：能源、通讯服务与可选消费领涨，必选消费、材料与地产落后。非农数据超预期缓解经济下行担忧，中美经贸团队在伦敦会谈，美股风险偏好回升。特斯拉大跌后吸引散户抄底，市场对美联储降息预期下降，预计6-7月维持利率不变，9-12月降息两次。
- 加密货币：Circle上市后火爆表现可能刺激“币圈”资产上市潮，Gemini提交IPO计划。英国金管局计划解除对加密货币交易所交易票据（ETN）禁令，希望成为全球数字资产中心。
每日投资策略
- 宏观：美国非农就业稳健，美联储将保持观望。5月非农就业好于预期，就业市场供需平衡，通胀反弹风险和非农就业稳健降低降息可能性，预计6-7月维持利率不变，9月降息一次，11-12月再降息一次。
- 行业：半导体行业 - 博通二季度业绩创纪录，营收同比增长20.2%，AI半导体与软件基础设施业务强劲驱动。管理层指引三季度营收将达158亿美元，半导体业务预计增长25%。
- 公司：三一国际（买入，目标价8.7港元） - 盈利进入复苏通道，估值吸引。预计2025年重回增长轨道，新兴业务亏损可控，上调盈利预测，目标价8.7港元。比亚迪（买入，目标价470港元/440人民币） - 高端化和长远目标是股东大会主旋律，应付款风险可控，销量目标明确，高端化和智能辅助驾驶进程充满信心，维持盈利预测，目标价470港元/440人民币。
招银国际环球市场焦点股份
- 长仓：吉利汽车（买入，目标价17.46港元）、小鹏汽车（买入，目标价19.50美元）、中联重科（买入，目标价5.84港元）、三一重工（买入，目标价18.47港元）、瑞幸咖啡（买入，目标价34.70美元）、珀莱雅（买入，目标价85.0港元）、华润饮料（买入，目标价13.46港元）、百济神州（买入，目标价255.86美元）、信达生物（买入，目标价74.55港元）、友邦保险（买入，目标价67.40港元）、中国财险（买入，目标价15.32港元）、腾讯（买入，目标价520.00港元）、阿里巴巴（买入，目标价119.38美元）、携程集团（买入，目标价60.61美元）、绿城服务（买入，目标价4.16港元）、小米集团（买入，目标价53.70港元）、比亚迪电子（买入，目标价32.35港元）、地平线机器人（买入，目标价7.19港元）、韦尔股份（买入，目标价132.40港元）、贝克微（买入，目标价60.35港元）、北方华创（买入，目标价430.49港元）、Salesforce（买入，目标价274.51美元）。
