沥青：油价延续震荡

【基本面跟踪】

• 期货市场：BU2507和BU2508期货价格延续震荡，BU2507收盘价3,509元/吨，夜盘收盘价3,561元/吨；BU2508收盘价3,499元/吨，夜盘收盘价3,549元/吨。BU2507成交量为106,560手，持仓量81,277手；BU2508成交量为10,726手，持仓量25,579手。仓单方面，BU2507仓单减少3,913手至915手。基差方面，山东-07价差为186元/吨，前日为173元/吨；BU-SC价差为1,013元/吨，前日为1,016元/吨。现货市场：山东批发价3,695元/吨，长三角批发价3,697元/吨。
• 图表分析：BU-SC期货价格在高位震荡（图1），华南地区增仓后持稳（图2），沥青指数总持仓持续增加（图3），山东基差走强后部分收敛（图4）。
• 原油价格：布伦特和WTI原油价格弱势震荡（图5），区域现货价差走扩（图6）。

【趋势强度】
沥青趋势强度：1（中性）。

【市场资讯】

1. 2025年5月国内沥青总产量250.3万吨，环比增9.2%，同比增8.5%；本周产量54.5万吨，环比增2.8%，同比增23.0%。1-6月累计产量1353万吨，同比增4.5%。
2. 截止6月5日，国内54家沥青厂库库存83.3万吨，较前日减少1.5%，华南地区去库明显；104家社会库库存186.5万吨，较前日减少0.4%，东北地区去库明显。

【研究结论】
沥青市场延续震荡，期货价格和现货价格均表现中性趋势。产量持续增加，但库存小幅去库，供需关系仍需关注。华南和东北地区库存去库明显，需求复苏带动社会库下降。原油价格弱势震荡，对沥青价格影响有限。建议投资者关注后期需求变化和库存动态。