算力租赁的下一站云计算价值重估东北计算机1复盘dee

1. 复盘deepseek春节后至今，应用落地的底层逻辑，需要算力基建支撑：

   • 1月中下旬至今，主流云、算力租赁、IDC板块共振，算力租赁板块持续高企，云与IDC板块行情有望重启。
   • 头部互联网大厂加码规模集群建设。
   • “以训练反哺调度优化”成为技术演进的新方向。

2. 算力租赁的下一站——云计算价值重估：

   • 云计算市场存在投资周期性和成长性并存的典型特征，大规模的资本开支或将会撬动新一轮云计算的扩张周期。
   • 近半年，阿里云营收增速、市场份额均在反弹，重要因素是AI落地取得了实际进展。
   • 云是AI的基础设施，为AI提供算力、存储、网络等资源。
   • 认为云计算产业价值有望重估的原因：
     • 2020年云计算行业需求放缓外加价格战，云市场增长进入收缩。
     • 22年末23年初AIGC兴起，头部互联网大厂云业务增速开始有明显变化。
     • 经营效率在继续提升，未来会传导到其他国内云计算厂商。
   • 云计算行业有望迎来价值重估。

相关标的：

• 云基建：优刻得、青云科技、品高股份、首都在线、金山云。
• 应用云：金山办公、微盟集团、迈富时等。

风险提示：

• 政策进展不及预期。
• 下游需求不及预期。