动力煤周报：旺季影响即将释放，港口煤价低位震荡

2025-06-06 涂伟华宝城期货 SaintL

核心观点：国内动力煤价格在经历5月下旬短暂企稳后再次走弱，秦皇岛港5500K报价611元/吨，刷新近几年最低水平。主产区安全事故及安全生产月影响有限，进口煤方面印尼煤价格走低，澳煤坚挺，蒙煤进口量下降。需求方面，夏季气温偏高将利好制冷需求，但电厂煤炭消耗仍处于低位。库存方面，环渤海港口库存去化明显，但同比仍偏高。
关键数据：
- 秦皇岛港5500K报价：611元/吨，周环比下跌2元/吨。
- 环渤海动力煤价格指数：669元/吨，环比持平。
- 广州港印尼煤Q5500库提价：673.97元/吨，较秦皇岛港高62.97元/吨。
- 纽卡斯尔动力煤现货价：102.03美元/吨（截至5月23日）。
- 环渤海9港煤炭总库存：2932.3万吨，周环比去库157.4万吨。
- 甘其毛都口岸蒙煤通关量：21166车，环比下降3.5%，同比下降18.8%。
研究结论：旺季即将开启，港口库存逐渐去化，但煤炭长期宽松格局未变，旺季不旺可能性较大，近期煤价预计维持低位震荡运行。