铁合金周报：否极泰来 等待新周期开启

2025年6月8日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 行情回顾·要闻概览6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平表示，中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。国务院总理李强6月6日上午应约同加拿大总理卡尼通电话。卡尼表示，加方愿重启加中关系，期待同中方恢复高层交往和外交、经贸等领域对话机制。6月6日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。这也是央行首次对买断式逆回购业务的操作量、操作期限进行预告。商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，与县域充换电设施补短板试点、智能网联汽车“车路云一体化”试点等工作形成协同效应，推动优质资源向乡村地区倾斜。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货内蒙云南广西数据来源windwindwind是否交割仓库所在地否否否仓库升贴水---价格5,4505,4505,500一周涨跌幅-0.91%-0.55%0.00%30天涨跌幅-3.54%-2.68%-2.65%年同比-33.54%-32.72%-32.93%-33.33%-33.29%基差(现货-期货）262212262一周前基差5,8505,8005,85030天前基差6,0005,9005,950一年前基差8,5508,4008,500 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）20232024硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 主产区电费变化0.300.350.400.450.500.552023年3月3日2023年4月3日2023年5月3日2023年6月3日2023年7月3日 锰硅产业链概况 第二部分 锰硅产业链概况·锰矿价格数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn 锰硅产业链概况·锰矿进口量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰矿库存数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20192020 锰硅产业链概况·锰硅利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 锰硅产业链概况·锰硅产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月2019年2020年2021年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量202220232024数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况 第三部分 硅铁产业链概况·硅铁利润估算数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,000600,0001月2月3月4月2019年2023年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量数据来源：WIND、Mysteel、国信期货202220232024 后市展望 第四部分 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货期货小幅回升，现货先跌后涨，基差略有缩小但仍处高位。目前锰硅价格处于低位，生产商利润不佳。锰硅产量低位略有回升。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国35.03%，较上周增0.26%；日均产量24555吨，增280吨。预估锰矿6月到港不低但7月会大幅减少，等待新周期开启，建议轻仓做多为主。硅铁：上周硅铁期货大幅下跌，现货下跌，基差扩大。硅铁供给端处于低位，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国32.78%，较上期增2.33%；日均产量13900吨，较上期增1760吨。硅铁产量低位，供需出现缺口，大厂保价意图明显，止跌不远，建议轻仓做多为主。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进•报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。•国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 行追究的权利。