原油：震荡运行

制作日期：2025年6月6日 【策略分析】逢高做空【期现行情】期货方面：元/吨，持仓量增加428至21135手。 1 【基本面跟踪】OPEC将2025年全球原油需求增速维持在130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速上调2万桶至74万桶/日，预计2025年剩余时间全球石油需求增速将放缓至65万桶/日，低于一季度99万桶/日的增速。将2026年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至76万桶/日。IEA还将2025年全球石油供应预期上调38万桶/日至160万桶/日。6月4日晚间，美国EIA数据显示，美国截至5月30日当周原油库存减少430.4万桶，预期为减少103.5万桶，较过去五年均值低了7.07%；汽油库存增加521.9万桶，预期为增加60.9万桶；精炼油库存增加423万桶，预期为增加101.8万桶。库欣原油库存增加57.6万桶。EIA数据显示美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增幅超预期，整体油品库存增加较多。供给端，OPEC最新月报显示OPEC3月份原油产量下调0.4万桶/日至2677.2万桶/日，其2025年4月产量环比减少6.2万桶/日至2671.0万桶/日，主要由委内瑞拉和伊朗产量减少带动。美国原油产量5月30日当周环比增加0.7万桶/日至1340.8万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落22.3万桶/日。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至1981.1万桶/日，较去年同期增加0.13%，由较去年同期偏高转为较去年同期偏低。其中汽油周度需求环比减少12.58%至826.3万桶/日，四周平均需求在878.8万桶/日，较去年同期减少3.12%；柴油周度需求环比减少19.06%至315.1万桶/日，四周平均需求在355.8万桶/日，较去年同期减少4.32%，汽、柴油环比大幅减少，带动美国原油产品单周供应量转而环比减少3.53%。 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 3