一、富国ETF轮动因子表现
5月份市场整体呈震荡走势，富国ETF轮动因子表现稳定，IC为-3.26%，多空组合收益率为-6.96%，多空净值曲线表现良好。5月份富国ETF轮动策略收益率为-2.03%，等权基准1.43%，超额收益率为-3.46%。建议关注的农业ETF（159825.SZ）、大数据ETF（515400.SH）、稀土ETF（159713.SZ）中，农业ETF和稀土ETF表现较好，相对市场有较高的超额收益。
二、富国ETF轮动策略表现与最新建议关注ETF
2.1 富国ETF轮动策略表现
5月富国ETF轮动策略收益率为-2.03%，等权基准1.43%，超额收益率为-3.46%。配置了农业ETF、大数据ETF和稀土ETF，农业ETF和稀土ETF表现较好。农业ETF由于净利润环比、经营资本占比与市盈率倒数指标排名处于高位而排名第一，预期随着经济逐步企稳回暖，大数据ETF和稀土ETF有望迎来阶段性行情。
2.2 6月富国ETF轮动策略最新建议关注
最新一期（2025年5月）建议关注ETF分别为农业ETF（159825.SZ）、大数据ETF（515400.SH）、稀土ETF（159713.SZ）。其中农业ETF由于扣非净利润环比、净利润环比、经营资本占比与市盈率倒数指标排名处于高位而排名第一。大数据ETF由于扣非净利润环比、经营资本周转与经营资本占比指标排名靠前排名第二，稀土ETF在扣非净利润环比、市盈率倒数与分析师预期变化指标排名靠前排名第三。
三、富国ETF轮动策略回顾
富国ETF轮动策略从盈利水平、经营质量、估值动量和分析师预期因子四个维度综合衡量ETF的投资价值。将4个大类因子中共计6个细分因子进行标准化处理，等权合成得到富国ETF轮动因子。盈利类因子包括扣非净利润环比和净利润同比，经营质量类因子包括经营资本周转和经营资本占比，估值动量类因子为市盈率倒数，分析师预期因子为分析师对下一年一致预期EPS在过去3个月变化率。
四、富国基金ETF产品介绍
富国基金管理有限公司是中国成立最早、发展最快的基金公司之一，于1999年在北京成立。富国基金在ETF领域有着丰富的产品布局，截至2024年6月5日，共管理53只ETF，覆盖股票型、债券型、商品型、跨境四大类，总管理规模超过1007.79亿元。在行业主题ETF中，富国基金在科技、医药生物、消费、周期、高端制造、金融地产等多个热门行业板块均有产品布局。
风险提示
- 模型在政策、市场环境发生变化时存在失效的风险；
- 政策环境变化可能导致模型测算的资产与相关风险因子的稳定关系消失；
- 市场环境变化可能带来各大类资产同向大幅波动的风险；
- 基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料；
- 本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。
