化工行业新材料周报：本周新材料价格上涨靠前品种：SAF欧洲、电子级氧气、电子级氮气

核心观点

• 化工行业新材料板块在经历多年估值消化后，已具备估值优势。原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振，Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向。
• 中美贸易摩擦关税缓和，90天内迎来补库窗口期，化工品价格回暖，但市场对EPS下行的担忧和后续关税反复的担忧仍未消除。
• 新材料价格上涨靠前品种：SAF欧洲FOB价格、电子级氧气、电子级氮气；价格跌幅较大的品种：磷酸铁锂、SAF中国FOB价格、金属硅。
• 新材料板块跑赢大盘和基础化工板块，涨幅较高的是新消费相关标的。

关键数据

• 4月国内新能源车销量122.6万辆，同比增长35.5%。
• 4月国内动力锂电池装机量54.1GWh。
• 4月国内动力及储能电池产量118.2GWh，磷酸铁锂占比83%。
• 4月国内光伏新增装机45.73GW。
• 4月国内风电新增装机5.82GW。

研究结论

• 化工行业新材料板块在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。
• 建议板块性关注新材料公司，如瑞丰新材、同益中、利安隆、康鹏科技、圣泉集团、久日新材、蓝晓科技、民士达、万凯新材、中自科技、聚胶股份等。
• Q2进口替代的新材料标的有望成为市场重要主线，建议关注ETO、成核剂、芳纶纸、PI膜、工业涂料、酒精发酵蛋白、蜂窝陶瓷载体、润滑油添加剂、离子交换树脂、COC、TRT膜等新材料领域机会。
• 国家市场监管总局对杜邦中国展开立案调查，关注在国产化受益方向。
• 深圳：人工智能终端技术攻关最高可资助2000万。
• 最严动力电池安全令落地，2026年开始强制执行，芳纶涂覆、气凝胶、冷却液、绝缘涂层材料等新技术有望加速推广。