国联期货甲醇周报：高进口下，累库压力较大

价差分析07供应端1204平衡表2906 近期走势05库存1003需求端1805 甲醇2509合约走强15002000250030003500400045001月2日2月7日3月14日4月20日5月29日7月4日内蒙古甲醇市场价（元/吨）2021年2022年2023年15002000250030003500400045001月2日2月4日3月8日4月11日5月17日6月19日7月22日8月24日9月26日11月5日12月8日MA主力合约收盘价2021年2022年2023年 价差分析02 河南-常州套利窗口打开，部分货源流入-400-200020040060080010001月2日2月7日3月14日4月20日5月29日7月4日8月9日9月14日10月26日12月1日太仓-内蒙价差2021年2022年2023年2024年2025年-600-400-20002004006008001月2日2月7日3月14日4月20日5月29日7月4日8月9日9月14日10月26日12月1日江苏-河南价差2021年2022年2023年2024年2025年 到港量偏高，提货需求走弱，港口继续累库253545556575851月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月23日8月4日9月15日10月27日12月8日企业库存2021年2022年2023年2024年2025年40455055606570758085901月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月23日8月4日9月15日10月27日12月8日MTO样本企业库存2021年2022年2023年2024年2025年 供应端04 新疆新业（50万吨/年）计划于6月9号重启1001101201301401501601月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日煤制甲醇产量（万吨)2021年2022年2023年2024年2025年10111213141516171819201月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日焦炉气制甲醇产量（万吨）2021年2022年2023年2024年2025年 各工艺及海外开工率情况606570758085901月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日煤制甲醇开工率2021年2022年2023年4550556065701月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日焦炉气制甲醇开工率2021年2022年2023年 下周到港预期在51万吨左右051015202530354045501月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月21日8月2日9月13日10月25日12月6日华东地区到港量2021年2022年2023年2024年051015202530354045501月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月21日8月2日9月13日10月25日12月6日甲醇到港量2021年2022年2023年2024年 进口利润在盈亏平衡线附近355575951151351551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月进口量2021年2022年2023年2024年 企业待发订单量同比偏弱152025303540451月1日2月7日3月15日4月21日5月27日7月9日8月25日10月8日11月24日甲醇企业待发订单量2021年2022年2023年 MTO行业开工率处于中性水平20222426283032343638401月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月23日8月4日9月15日10月27日12月8日甲醇制烯烃产量2021年2022年2023年2024年-4000-3000-2000-100001000200030001月2日2月7日3月14日4月20日5月29日7月4日8月9日9月14日10月26日12月1日MTO-PP毛利2021年2022年2023年2024年 MTO企业装置表 受醋酸、MTBE影响，传统下游加权开工率环比小幅提升012345671月1日2月4日3月10日4月12日5月16日6月23日8月4日9月15日10月27日12月8日传统厂家原料采购量2021年2022年2023年2024年2025年4045505560651月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日2021年 甲醛开工及利润情况02468101214161月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日甲缩醛开工率2021年2022年010203040506070801月1日3月1日5月1日7月1日甲醛开工率20222023 醋酸开工率或维持当前水平60657075808590951001051月2日2月4日3月10日4月13日5月16日6月22日8月3日9月14日10月26日12月7日冰醋酸产能利用率2021年2022年2023年2024年01234567891月1日 醋酸下游开工率404550556065707580851月2月3月4月醋酸乙烯开工率2021年2022年30323436384042444648501月2月3月4月2021年2022年 多套装置待重启，MTBE开工率或提升303540455055606570751月2日2月8日3月16日4月21日5月27日7月8日8月24日10月7日11月23日MTBE开工率2021年2022年2023年2024年2025年0246810121416181月3日2月2日3月3日4月1日5月2日5月31日7月8日8月18日9月27日11月4日12月15日2022年 BDO行业或需保持低开工维持平衡304050607080901001月2日2月8日3月16日4月21日5月27日7月11日8月25日10月10日11月24日BDO开工率2021年2022年2023年2024年2025年304050607080901001月2日2月8日3月16日4月21日5月27日7月11日8月25日10月10日11月24日PTMEG开工率2021年2022年2023年2024年2025年 二甲醚开工率或小幅波动05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月二甲醚产量2021年2022年2023年2024年 平衡表：修正5月数据月份1月期初库存232231.98产量776.37685.31进口量104.2356.18总供应880.60741.49MTO426.88390.89甲醛29.1534.19醋酸55.3150.33二甲醚6.304.93BDO17.0914.24MTBE51.0950.28下游投产9.230.00求和595.05544.86其他需求285.57174.51出口量1.200.84总需求880.62719.37供需差-0.0222.12-47.71 感 谢 观 看免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎