核心观点与关键数据
- 央行释放暖意,月初资金宽松:央行加大逆回购投放量并提前公告续作3个月期1万亿元买断式逆回购,对冲1.6万亿逆回购到期和4万亿存单集中到期压力,资金面如期转松。
- 资金面展望:下周税期未至且政府债缴款压力有限,万亿存单到期或成主要扰动项,但央行呵护态度明确,资金面有望维持平稳。
- 公开市场:6月9-13日,央行逆回购到期9309亿元,到期压力有所回落。
- 票据市场:6月首周票据利率多下行,大行转为买票,1M、3M转贴现票据利率分别下行13bp、14bp至0.97%和1.02%。
- 政府债:6月9-13日净缴款降至1219亿元,较前一周回落。
- 同业存单:利率上行速度放缓,6月3-6日加权发行利率为1.71%,环比升1bp。到期压力升至历史高位,下周到期12125亿元,6月到期压力较大,为4.2万亿元。
- 超储更新:4月末超储率约0.9%,较3月末下降0.1pct,4月超储回落至2.6万亿元。
- 风险提示:流动性出现超预期变化;货币政策出现超预期调整。