每周高频跟踪20250607：地产销售加速走弱

债券周报2025年06月07日证券分析师：周冠南电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S0360517090002证券分析师：靳晓航电话：010-66500819邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com执业编号：S0360522080003相关研究报告《【华创固收】跨半年以呵护为主，资金压力可控——6月流动性月报》2025-06-06《【华创固收】存款利率调降对信用债影响几何？——6月信用债策略月报》2025-06-05《【华创固收】下修博弈回归常态，超额收益更看择券——6月可转债月报》2025-06-04《【华创固收】存单周报（0526-0601）：跨半年压力可控，关注配置机会》2025-06-02《【华创固收】港口拥堵再现，内外分化扩大——每周高频跟踪20250602》2025-06-02华创证券研究所 ❖ ——每周高频跟踪20250607 +0.1%、+0.6%， 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、每周高频跟踪：地产销售加速走弱...............................................................................4（一）通胀相关：食品价格节后回调...........................................................................5（二）进出口相关：供需偏紧，SCFI运价继续冲高..................................................5（三）工业相关：螺纹钢需求加速走弱.......................................................................6（四）投资相关：水泥价格维持跌势，地产成交降温...............................................7（五）消费：5月份乘用车零售同比收窄至+13%.......................................................7二、风险提示...........................................................................................................................8 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1 6月第一周（6月2日-6月6日）高频数据一览表...............................................4图表2猪肉价格环比跌幅走扩（日度）.............................................................................5图表3蔬菜价格涨幅收窄、水果加速上涨（日度）.........................................................5图表4 SCFI集运价格继续冲高（%）................................................................................5图表5港口集装箱吞吐量环比-0.7%、同比仍在高位........................................................5图表6螺纹钢价格进一步走弱（周度）.............................................................................6图表7动力煤价跌幅扩大（万吨，%）..............................................................................6图表8玻璃期货价格延续下跌（%，日度值）..................................................................6图表9长江有色铜均价微涨（元/吨）................................................................................6图表10本周水泥价格延续微跌（%）................................................................................7图表11各地水泥价格普遍下跌（%）................................................................................7图表12 6月第一周新房成交下探，同比跌幅扩大............................................................7图表13二手房成交加速走弱...............................................................................................7图表14 5月份乘用车零售同比+13%...................................................................................8图表15原油价格强势上涨...................................................................................................8 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、每周高频跟踪：地产销售加速走弱图表1 6月第一周（6月2日-6月6日）高频数据一览表本周值本周环比前周环比本 月 同/环比农产品批发价格200指数113.7-0.370.02-1.20113.8-0.420.04-1.3620.6-0.55-0.30-0.95平均批发价:28种重点监测蔬菜4.31.071.271.04平均批发价:7种重点监测水果7.91.090.540.93569.42.26-0.474.773,416.5-0.16-1.82-16.78CCFI:综合指数：中国出口集装箱1,155.03.340.92-34.73SCFI:综合指数：上海出口集装箱2,240.48.0930.68-34.85波罗的海干散货指数(BDI)1,520.013.220.11-20.92CDFI:中国进口干散货运价指数1,018.16.821.23-19.40螺纹钢:HRB40020mm:全国3,215.5-0.65-1.88-13.11中国:高炉开工率(247家)83.5-0.350.221.1679.00.09-2.890.45开工率:涤纶长丝:江浙地区89.40.46-1.202.70开工率:汽车轮胎:半钢胎73.9-4.390.03-5.1831.33.60-3.106.08秦 皇 岛 港:平 仓 价:动 力 末 煤609.3-0.29-0.03-29.6178.60.990.421.921,153.9-2.95-1.35-49.34长江有色市场:平均价:铜:1#78,662.50.140.31-0.96114.5-1.11-2.00-2.421,096.0-51.98-8.17257.00100大中城市成交土地占地面积1,364.437.43-27.06-4.9130大中城市商品房成交面积160.5-25.9614.53-42.6717城二手住宅成交面积154.8-25.12-7.68-11.33当周日均销量:乘用车:厂家零售95,364.0--3.70304.00.33-2.49-3.7666.54.02-1.36-21.2264.66.23-1.20-19.55资料来源：Wind，华创证券注：1、通胀相关农产品价格均取周度平均价格；2、月度同/环比说明：（1）CPI为月度为环比增速；（2）“工业相关”各开工率指标均为月度同比增幅；（3）除上述两项外，其他分项均为月度同比增速；（4）除特别标注，其他数据均更新至 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号（一）通胀相关：食品价格节后回调猪肉价格跌幅略有扩大。本周（6月1日-6月7日）农业部公布的全国猪肉平均批发价环比-0.55%，跌幅扩大，蔬菜价格环比+1.1%，涨幅略有收窄。本周农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比分别-0.37%、-0.42%，食品价格边际走弱。图表2猪肉价格环比跌幅走扩（日度）图表3蔬菜价格涨幅收窄、水果加速上涨（日度）资料来源：Wind，华创证券（二）进出口相关：供需偏紧，SCFI运价继续冲高本周运输需求继续增长，推动运价进一步走高。据上海航交所，本周CCFI指数环比+3.3%、SCFI环比+8.1%，继前周环比大涨后，本周运价进一步走强。欧洲航线运输需求稳定增长，上海港出口至欧洲基本港航线运价环比+5%左右；北美航线方面，运输市场继续受到“抢出口”支撑，货量保持高位，供需基本面仍较为紧张，即期市场订舱价格继续上涨。美东、美西航线运价环比分别+11.1%、+8.4%。从港口吞吐量看，5月26日-6月1日当周，港口完成集装箱吞吐量、港口完成货物吞吐量环比分别-0.7%、+2.2%，同比分别+11.0%、+4.8%，集装箱吞吐量同比增幅进一步扩大，货量整体延续强势。BDI指数涨幅扩大。本周BDI指数均值环比+13.2%，CDFI指数环比+6.8%，涨幅均有扩大。国际干散货运输市场不同船型运价走势继续分化，其中，海岬型船市场运价在太平洋、大西洋市场铁矿石货盘集中释放带动下大幅上涨。图表4 SCFI集运价格继续冲高（%）图表5港口集装箱吞吐量环比-0.7%、同比仍在高位资料来源：Wind，华创证券 5 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号（三）工业相关：螺纹钢需求加速走弱动力煤价格跌幅扩大。本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比-0.29%，前周环比-0.03%，煤价加速走弱。需求方面，北方多地气温升高，电煤需求预期向好，但南方进入主汛期，水电出力较好、抑制火电需求，终端电厂日耗小幅上升，但补库积极性有限。价格方面，终端长协兑现率提高，北方港口煤炭调出量持续上涨、库存显著下降，疏港效果显现，港口煤价平稳运行。螺纹钢价格跌幅收窄。本周，螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比-0.7%，前周环比-1.9%。247家钢厂高炉开工率83.5%，环比-0.35pct，部分地区实行减产。螺纹钢表观需求环比-8.1%、前周为+0.7%。短期钢价加速回调，供给侧相应减产调整，下游高温多雨天气增多、新开工项目减少，需求表现偏弱，供需双弱之下，钢价或延续偏弱震荡。图表6螺纹钢价格进一步走弱（周度）图表7动力煤价跌幅扩大（万吨，%）资料来源：Wind，华创证券铜价维持微涨。本周长江有色铜、LME铜均价环比分别+0.1%、+0.6%，涨幅略有收窄。本周美国经济数据表现偏弱，ISM制造业PMI连续在荣枯线下方、服务业指数跌破50%，需求走弱的预期升温，压制铜价表现，周四晚间中美通话消息提振风险偏好，铜价边际回稳。玻璃现货价格延续弱势。本周厂家多降价出货，后半周价格逐步趋稳，行业开工率继续走低，假期后各地成交逐步恢复，但行业整