聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：LLDPE09合约收7049元/吨，涨1.09%，持仓变化-10950手；PP09合约收6948元/吨，涨0.86%，持仓变化-9721手。
- 现货市场：LLDPE主流价格在7000-7600元/吨；PP华北拉丝主流价格在6930-7110元/吨，华东拉丝主流价格在6930-7160元/吨，华南拉丝主流价格在7040-7200元/吨。
重要资讯
- 供给端：装置集中检修，供应压力稍有缓解。截至5月29日当周，PE开工率为73.34%，周环比-1.02%；PP开工率77.13%，周环比-0.51%。
- 需求端：季节性淡季，下游订单跟进不足。农膜开工率15%（-3%），包装51%（持平），单丝47%（+1%），薄膜44%（持平），中空46%（+1%），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（-1%），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率58.84%（+1.72%）。
- 库存端：两油库存86.5万吨，较前一交易日环比-2.5万吨；PE贸易库存13.803万吨（-0.257万吨），PP社会贸易库存4.604万吨（-0.121万吨）。
- 成本端：地缘政治紧张，叠加加拿大野火减少原油供应，支撑油价反弹。
市场逻辑
- 聚乙烯装置检修集中，供应压力稍有缓解，但PP供应仍充裕，下游季节性淡季，需求表现疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。
- 成本端，油价偏弱调整后迎来反弹上涨，对下游化工品支撑有所增强。
交易策略
- 聚烯烃小幅探涨，但供需仍偏弱，预计反弹空间有限，建议滚动反弹做空。
- 期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权买权。
- LLDPE参考撑位6700-6750元/吨，压力位7200-7250元/吨；PP参考支撑位6650-6700元/吨，压力位7100-7150元/吨。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：EB07合约收7090元/吨，跌0.39%，持仓变化-5735手。
- 现货市场：苯乙烯现货价延续下跌走弱，华东市场价格为7450元/吨，华南市场价格为7575元/吨。
- 纯苯现货市场：现货价格稳中小涨，华东市场价格5860元/吨（+35元/吨）。
重要资讯
- 成本端：地缘政治紧张，叠加加拿大野火减少原油供应，支撑油价反弹。
- 供应端：后期装置有陆续重启计划，预计供应低位回升为主。各装置检修重启计划详见原文。
- 需求端：需求稳中小幅调整为主。PS开工率60.06%，EPS开工率57.27%，ABS开工率60.52%。
- 库存端：华东港口库存为9.05万吨，周环比累库0.3万吨。
市场逻辑
- 后期装置重启陆续增多，供应存低位回升预期，而下游需求维稳为主，苯乙烯供增需稳，边际走弱，叠加港口库存累积，拖累价格走势。
- 成本端，油价反弹，短暂对其有支撑，原料纯苯供需宽松，对其支撑有限。
交易策略
- 油价反弹短暂对其有支撑，但后续供需转弱，叠加港口库存累积，拖累市场心态，建议偏空对待，保持滚动反弹做空思路。
- 期权方面，建议上游企业继续持有看跌期权买权。
- 苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7500-7550元/吨。
