工业硅多晶硅市场周报：短期恐慌情绪暂缓，大厂现金成本支撑

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 「周度要点小结」u行情回顾：本周工业硅上涨1.82%，本周上半周工业硅延续上周丰水期恐慌继续下跌，市场开始逼近了大厂现金成本价，来到了7000以下，后来跌破7000后，期权市场在7500行权价附近看涨期权突然大幅增仓，同时期货空头仓位开始减少，整体价格反弹上行，本周值得注意的是，12月以后合约对07合约升水幅度快速下滑，市场更多空头开始做空远月合约，对于近月合约反而较少触碰，所以7000可以看做是市场短期一个默契的底部区域，本周多晶硅下跌2.42%，头部企业目前集中减产挺价，但是效果依旧不明朗，本周多晶硅呈现了小幅下跌走势。u行情展望：工业硅方面，从供应端来看，随着丰水期临近，云南、四川等地逐步进入丰水期，电价成本优势显现，但是从开工率以及产量数据来反馈，目前西南地区并没有意愿复工，虽然产量小幅增加，但是依旧处于较低位置。工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，有机硅市场现货价格持平，企业采取减产策略试图挺价，已有部分成果，但减产势必对于工业硅需求形成拖累。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运行状态，对工业硅需求下滑，整体多晶硅下游硅片和电池片价格开始回落，预计多晶硅减产在即，对工业硅形成拖累。铝合金领域，终端消费电子和汽车行业有一定需求支撑，但企业多按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存，难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求呈现下降趋势。本周工业硅仓单数量有所下滑，庞大的仓单数量给盘面带来了巨大的交割压力。多晶硅方面，从供应端来看，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。然而，市场对新产能投放的预期却在不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。需求端的表现则相对疲软。下游光伏组件排产已下调至一定区间，需求边际转弱。硅片企业自律配额下调，N型硅片价格及排产出现下滑，电池片企业也有减产计划。终端市场在“抢装”热潮消退后，观望情绪浓厚，采购积极性不高。从政策层面看，6月1日起新装光伏需进入电力现货市场，这使得收益率下降，预计整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力。同时，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。u操作上建议：工业硅主力合约区间震荡为主，震荡区间在6800-7800区间震荡止损区间6500-8000，注意操作节奏及风险控制，多晶硅主力合约短期震荡为主，震荡区间在33000-39000止损区间31000-42000，注意操作节奏及风险控制。 3 「期现市场情况」图1工业硅主力合约期货价格本周工业硅和多晶硅期价均下跌数据来源：同花顺瑞达期货研究院 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 「期现市场情况」图5工业硅现货价格数据来源：同花顺瑞达期货研究院本周工业硅价格下跌，现货价格小幅下跌，基差走强，期货市场近月恐慌减少Ø截至20250606,工业硅现货价格报8150元/吨,较上周下跌150元/吨;Ø截至2025606,基差:工业硅报860元/吨； 图6工业硅基差数据来源：同花顺瑞达期货研究院 「期现市场情况」Ø截至20250606,多晶硅现货价格报33.5元/千克，与上周下滑0元/千克Ø截至20250606,多晶硅基差报-1250元/克图7多晶硅现货本周多晶硅期价大幅下跌，基差走弱，现货走低数据来源：同花顺瑞达期货研究院 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况」本周工业硅开工率下滑，产量下滑，后续有望继续下滑。Ø据隆众资讯，截止20250606本周全国工业硅产量约为7.03万吨，全国工业硅产能利用率为48.42%。图3工业硅产量数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图4工业硅开工率数据来源：同花顺 瑞达期货研究院 「产业情况」本期（2025年5月30日至6月5日），工业硅成本降低，下游西南地区进入丰水期，电价下调，价格暂无支撑。（注：跟据炉型、生产型号的不同，生产成本会有所差距，成本依据隆众标准仅提供参考为主。）本周工业硅原材料下跌运行，目前的市场的市场价格，已经跌破绝大多数的厂家的生产成本线，大部分企业暂时检修。 图9工业硅主要成本数据来源：同花顺瑞达期货研究院 8 「产业情况」Ø截至20250606，仓单数量:工业硅报61309手，环比下降3317手;Ø截至20250529,金属硅:社会库存:总计报58.9万吨,上涨0.7万吨;图12工业硅仓单本周工业硅仓单下滑，社会库存下跌，整体库存压力依旧较大数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图13工业硅库存数据来源：同花顺瑞达期货研究院 Ø截至20250606周度产量报3.87万吨,下跌0.02万吨Ø截至20250606周度开工率报58.67%,下跌0.53%图10有机硅产量「产业情况」下游有机硅产量和开工率均继续下跌，价格低迷，后续预计继续下滑数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图11有机硅开工率数据来源：同花顺瑞达期货研究院 Ø截至20250606现货价:有机硅DMC报11740元/吨,较上周上涨0元/吨Ø截至20250606有机硅毛利润798元/吨，较上周上涨114元/吨，有机硅成本10942元/吨，成本较上周下滑114元/吨图12 DMC现货价格「下游情况」有机硅现货成本下滑，利润拉升，有机硅减产挺价继续维持数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图13 DMC利润和成本数据来源：同花顺瑞达期货研究院 Ø截至20250606铝合金价格报20400元/吨，较上周下跌100元/吨Ø截至20250530铝合金锭库存报2.35万吨，较上周上涨0.32万吨图14铝合金价格「下游情况」铝合金现货下跌，库存上涨，被动去库存依旧，很难拉动工业硅需求数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图15铝合金锭库存数据来源：同花顺瑞达期货研究院 Ø截至20250606硅片价格报1.11元/片，较上周下跌0.01元/片Ø截至20250606电池片价格报0.26元/瓦，与上周下跌0.00元/瓦图16硅片价格「产业情况」硅片价格下跌，电池片价格持平，硅片价格下滑拖累多晶硅需求，终端电池片底部徘徊，需求不明朗数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图17电池片价格数据来源：同花顺瑞达期货研究院 本周多晶硅成本三氯氢硅(光伏级)持平，工业硅价格下跌，整体来说生产成本走平，预计多晶硅产量逐步下滑Ø截止0606三氯氢硅(光伏级)报价3650元/吨，与上周下跌0元/吨Ø据隆众资讯，2025年5月：2025年5月我国多晶硅装置总产量为97355吨，较上月减产1447吨，环跌0.59%图18光伏级硅现货价「产业链分析」数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图19多晶硅产量当月值数据来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院15