垂直快照：空间技术

引言 4推荐阅读27航天技术风险投资生态系统市场地图内容航天技术分类 5太空技术格局 8关键玩家 20VC活动15并购活动19行业动态与展望 12执行摘要 3关键交易 23垂直快照：空間科技 2025年4月1日发布数据分析机构研究小组由 Drew Sanders 和 Julia Midkiff 设计的报告马修·纳瓦莱斯 高级数据分析师发布 机密。禁止转载。第2页阿里·贾瓦赫里研究分析师，新兴技术 ali.javaheri@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 9 1：“2024各国轨道发射尝试”，有效载荷，杰克·库尔，2025年1月3日。执行摘要垂直快照：空間科技SpaceX继续主导发射领域，2024年捕获了95%的美国发射（145次中的138次）和全球263次1由其可重复使用的低成本系统（如猎鹰9号和星际飞船）驱动。然而，美国机构正在积极多元化。太空军的国家安全太空发射（NSSL）第三阶段合同优先考虑蓝源公司的新格伦和火箭实验室等新进入者；后者在过去一年的股价飙升了353.1%，预计其中子火箭测试。火箭实验室的3.96亿美元积压订单——均分给政府和商业客户——突出了对替代方案的需求。航天技术领域正逐渐成熟为一个有纪律、以收益为导向的市场，2024年的风险投资趋势也印证了这种演变。尽管从2023年的96亿美元小幅下降至2024年的91亿美元，但鉴于高利率和该领域资本密集的特性，资金投放依然强劲。投资者正转向后期阶段的创业公司；2024年，后期阶段和成长型交易的交易数量分别增至162笔和41笔，而种子轮/预种子轮活动则降温。卫星通信领域的融资额保持在23亿美元，而地理空间情报领域的融资额上升至10亿美元，表明资金正流向数据驱动的应用，而非纯基础设施项目，例如商业航天发射，其融资额下降了37.4%至16亿美元。2024年航天技术领域的退出交易额也反弹至14亿美元，主要受并购驱动，而首次公开募股（IPO）进展滞后，但2025年初Voyager和Karman Space& Defense的上市暗示着复苏的迹象。 机密。禁止转售。第3页在快速变化的格局中，航天科技行业正逐渐摆脱其投机性历史。资本正流向可扩展的、已具备盈利能力的模式——卫星服务、地理空间数据以及弹性供应链——同时并购主导着退出。其结果是，一个更具战略性和可持续性的航天经济正蓄势待发，迎接长期增长。SpaceX的星舰仍然是该行业未来的关键，目标是削减发射成本至每公斤200美元以下，并实现月球和火星殖民。然而，2025年初的测试飞行失败给那些依赖星舰有效载荷能力的初创企业带来了风险，其有效载荷容量大致相当于每次发射两辆半挂卡车。由于火星发射窗口（霍曼转移轨道）每26个月重复一次，SpaceX面临着在2026年底前解决技术障碍以利用下一个窗口的压力。地缘政治力量正在重塑太空技术的优先事项。SpaceX与美国政府的联系加强了其主导地位，而欧洲的Eutelsat OneWeb和Arianespace则推动着多极化的太空经济。投资者通过青睐具有近期收益的类别来进行风险对冲，例如卫星通信（以AST SpaceMobile为例）和地球监测（以Planet Labs为例）。与此同时，NASA计划在2030年 decommission 国际空间站，这已引发了一项价值超过1.65亿美元的近地轨道（LEO）基础设施淘金热。Axiom Space和Sierra Space等初创公司正根据NASA的商业近地轨道目的地（CLD）计划竞相建造下一代空间站，而D-Orbit在2024年9月获得的1665万美元C轮融资则反映了轨道物流和碎片管理需求的蓬勃发展。 独立、数据驱动并及时的市场情报我们的产业技术研究从私募市场交易的角度，对成熟产业和新兴技术领域进行详细分析，助您把握市场趋势，并提供所需的洞察力，让您有信心地抓住新机遇。随着私募市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要能够为他们提供优势的工具和数据。关于皮奇博克行业与技术研究©2025 由 PitchBook 数据公司提供。保留所有权利。未经 PitchBook 数据公司事先书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物—包括图形、电子或机械方式，包括复印、录音、录制、信息存储和检索系统—的全部或部分内容。本内容基于被认为可靠的来源信息，但其准确性和完整性无法保证。本文件中的任何内容均不应被视为对购买或出售任何证券的任何过去、现在或未来的建议，或出售任何证券的要约，或购买任何证券的要约的招揽。本材料并非旨在包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，也不能被视为此类信息或替代独立判断的行使。 PitchBook数据公司工业与技术研究团队乔纳森·格吕金jonathan.geurkink@pitchbook.com埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com彭博的产业与技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新。访问我们的网站对于完整列表。吉姆·科尔里多雷jim.corridore@pitchbook.com阿隆·德加涅aaron.degagne@pitchbook.comNizar Tarhuni研究及市场情报副总裁保尔·康德拉全球私募市场研究主管詹姆斯·乌兰研发总监，新兴技术亚历山大·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com卡齐·海拉尔kazi.helal@pitchbook.com 约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com罗伯特·勒robert.le@pitchbook.com阿里·贾瓦赫尔伊ali.javaheri@pitchbook.com德雷克·赫纳雷斯derek.hernandez@pitchbook.com杨瑞rudy.yang@pitchbook.com