2025年新兴技术研究垂直快照：空间技术2025

新兴技术研究报告 垂直快照：太空技术 风险投资趋势、行业概述和市场景观 报告预览完整报告可通过PitchBook平台获取。 2025 发布于2025年4月1日 目录 执行摘要 3 机构研究小组 行业动态与展望 12推荐阅读 27太空技术分类法 5序言 4并购活动19关键交易23空间技术风险投资生态系统市场地图 9风险投资活动 15关键玩家20太空技术领域8 分析 阿里·贾瓦赫里研究分析师，新兴技术 ali.javaheri@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 数据 马修·纳西亚科尔斯 高级数据分析员 出版 报告由Drew Sanders和Julia Midkiff设计 发布于2025年4月1日 执行摘要 太空技术行业正在发展成为纪律严明、以收入为导向的市场，2024年的风险投资趋势凸显了这一演变。尽管从2023年的96亿美元略有下降至2024年的91亿美元，但在高利率和该行业资本密集型的背景下，资本配置仍然稳健。投资者正在转向后期项目；2024年，后期和风险增长交易占总交易量的比重增加，分别达到162笔和41笔，而种子/早期项目活动有所降温。卫星通信的资金保持稳定，为23亿美元，而地理空间情报的资金增长至10亿美元，这表明向以数据为中心的应用转变，远离纯基础设施投资，如商业太空发射，其资金下降了37.4%，至16亿美元。太空技术退出也回升至2024年的14亿美元，受收购推动，但2025年初的Voyager和Karmán太空与国防上市暗示了复苏的迹象。 SpaceX的Starship仍然是行业未来的关键，旨在将发射成本降低到每千克200美元以下，并实现月球和火星殖民。然而，2025年早期的测试飞行中所遭遇的挫折增加了对Starship有效载荷能力寄予厚望的初创企业面临的风险，Starship的每次发射的有效载荷能力大致相当于两辆半挂车。火星发射窗口（霍曼转移轨道）每26个月重复一次，SpaceX面临着在2026年底之前解决技术难题、利用下一个窗口的压力。 地缘政治力量正在重新塑造太空技术领域的优先事项。SpaceX与美国政府的关系加强其主导地位，而欧洲的Eutelsat OneWeb和Arianespace推动多极太空经济的发展。投资者通过青睐具有近期收入的类别来规避风险，例如卫星通信（如AST SpaceMobile所示）和地球监测（如Planet Labs所示）。同时，NASA计划在2030年退役国际空间站，引发了低地球轨道（LEO）基础设施超过1.65亿美元的淘金热潮。初创公司如Axiom Space和Sierra Space正在竞相在NASA的商业低地球轨道目的地（CLD）计划下建造下一代空间站，而D-Orbit在2024年9月的1.665亿美元C轮融资反映了轨道物流和太空碎片管理的旺盛需求。 SpaceX 继续在发射领域占据主导地位，2024 年在美国市场占据 95%（共 138 次，总计 145 次）的发射份额，全球范围内则占有了 263 次。1受其成本削减型可重复使用系统，如Falcon 9和Starship的推动。然而，美国机构正积极多样化。太空军的国家安全太空发射（NSSL）第3阶段合同优先考虑新参与者，例如Blue Origin的New Glenn和Rocket Lab；后者在过去一年的股票涨幅达到353.1%，预计Neutron火箭测试。Rocket Lab的3.96亿美元订单储备——在政府和商业客户之间平分——凸显了对替代品的需求。 在这个不断演变的环境中，太空技术行业正在摆脱其投机性的过去。资金正流向可扩展、收入准备就绪的模型——卫星服务、地理空间数据和弹性供应链——同时，收购成为了退出市场的主流。结果是，一个更具战略性和可持续性的太空经济正在形成，为长期增长做准备。 关于PitchBook行业与技术研究 PitchBook Data, Inc. 塔赫尼，尼扎尔研究及市场情报执行副总裁保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰研究部负责人，新兴技术领域 行业与技术研究团队 PitchBook的行业与技术研究团队为超过20个不同覆盖领域提供全面更新。访问我们的网站对于完整列表。 独立、数据驱动、及时的市场情报 随着私营市场生态系统在复杂性和竞争性方面不断增长，投资者需要能够为他们带来优势的工具和数据。 埃里克·贝尔莫eric.bellomo@pitchbook.com Derek Hernandezderek.hernandez@pitchbook.com 我们的行业和技术研究从私募市场交易的角度，对成熟行业和新兴科技领域进行详细分析，帮助您紧跟市场趋势，并提供您追求新机遇所需的信息和信心。 吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com 阿里·贾瓦赫尔里ali.javaheri@pitchbook.com 埃伦·德加涅aaron.degagne@pitchbook.com 罗伯特·L（Robert Le）robert.le@pitchbook.com 亚历克斯·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com ©2025 by PitchBook Data, Inc. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced in any form or by any means—graphic, electronic, or mechanical, including photocopying, recording, taping, and information storage and retrieval systems—without theexpress written permission of PitchBook Data, Inc. Contents are based on information from sources believed to be reliable, but accuracy and completeness cannot be guaranteed. Nothing herein should be construed as any past, current or future recommendation tobuy or sell any security or an offer to sell, or a solicitation of an offer to buy any security. This material does not purport to contain allof the information that a prospective investor may wish to consider and is not to be relied upon as such or used in substitution for theexercise of independent judgment. 乔纳森·格鲁金克jonathan.geurkink@pitchbook.com 杨 Rudyrudy.yang@pitchbook.com 卡齐·赫尔拉尔kazi.helal@pitchbook.com