制药生物工具风险投资趋势

新兴技术研究 医药生物工具风险投资趋势 整个制药生物工具生态系统中的VC活动 报告预览 完整报告可通过PitchBook平台获取。 q1 2025 机构研究组 分析 卡齐·海拉尔，博士高级研究分析师，生物技术和制药kazi.helal@pitchbook.com 数据 哈里森·沃尔多克 数据分析师 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 发布 由詹娜·奥马利、克洛伊·拉德韦格和朱莉娅·米迪基夫设计的报告 2025年6月3日发布 保密。不得转售。第2页 内容 药物生物工具景观3 医药生物工具VC生态系统市场图谱4药物生物工具风险投资活动5 医药生物工具VC交易概要17 对于之前的更新以及我们完整的生物工具研究，请参阅指定分析师工作区 在PitchBook平台。 2025年Q1医药生物工具VC趋势 医药生物工具格局 1 3 1成熟模态 2高级模式 3新涌现的模态 2 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。不得转售。第3页 430 336 295 278 240 65 2020 2021 2022 交易价值（$B） 2023 交易数量 2024 2025 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 机密。不得转售。第5页 $1.3 $4.4 $4.5 2 $7. $7.4 $10.4 制药生物工具风险投资交易活动 VC活动 季度亮点 融资活动出现强劲反弹：对药物生物工具的投资反映了更广泛的生物制药周期。在2020-2021年达到43宗交易104亿美元的高峰后，资金在2022-2023年进行了修正，并于2024年开始复苏。2025年第一季度显示出强劲的反弹，记录了65宗交易（较2024年第四季度增长8.3%）和13亿美元的资金。这标志着季度增长81.4%，是自2024年第二季度以来的最高投资水平。然而，该行业高度集中，交易数量较少但规模巨大，主要受知识产权和专利驱动。 投资者转向高价值交易：在后12个月中，交易活动下降9.5%至238笔交易，但总融资额增长了12.8%至48亿美元，表明平均交易规模更大，投资者更关注更成熟的机会。这一趋势表明市场在选择性、注重质量的投资周围稳定，同时保持强劲的资本部署。 投资趋势与市场动态 人工智能和计算生物学引领投资焦点：人工智能驱动的药物发现、合成生物学和下一代测序仍然是主要目标，计算生物学平台尤其受到关注。投资者越来越青睐多应用平台而非单一产品，推动围绕技术适用性广泛的公司进行整合。 新兴技术领域gaining势头：实验室自动化和计算工具持续吸引着关注，而诊断多组学平台随着个体化医疗的加速采用也获得了显著的动力。随着行业向更集成、数据驱动的科研环境发展，空间生物学、单细胞分析工具和人工智能实验室管理系统正吸引着越来越多的投资者的关注。 2025年Q1医药生物工具VC趋势 风投活动 战略整合继续：成熟平台持续吸引如热力分析仪器公司和丹纳赫公司等行业巨头的战略性并购（例如热力分析仪器公司收购Olink和丹纳赫公司收购Abcam），而先进和新兴技术则securing了新风险投资资金的大部分。 •潜力实验室（LatentLabs）获得了3990万美元的A轮融资，用于继续其用于可编程生物的AI驱动生成模型的研究。 值得关注的2025年第一季度VC交易 1亿美元或以上的超级融资主导资金： •扎弗伦斯为其细胞药物相互作用映射技术获得了2300万美元的A轮融资。 专业技术板块表现活跃： •星拓微完成8000万美元B轮融资，用于研究空间生物学和基因表达分析技术。 •巨大生物科技公司为其基于CRISPR技术的物种复活和合成生物学平台募集了2亿美元C轮融资，估值达到10.2亿美元。 •quibim完成了5000万美元的A轮融资，用于设计用于精准医疗成像的多组学分析工具。 •Harrison.ai完成了其AI赋能医疗平台集成工具的C轮1118万美元融资。 •基因组学公司完成了1.05亿美元的C轮融资，其消化疾病诊断技术达到了4.4亿美元的投后估值。 •Atrandi生物科学为其微流控技术平台筹集了2500万美元的A轮融资。 •wheelerbio为其生物制造服务获得了3600万美元的A1轮融资。 人工智能驱动平台吸引大量资本： •ChaiDiscovery为其分子结构预测平台筹集了6000万美元的A1轮融资，估值达到5.7亿美元。 •Bioptimus吸引了4140万美元的A轮融资，用于开发其生物领域的通用AI基础模型。 •Exothera为其病毒载体制造服务的研究筹集了3320万美元。 退出活动与并购 退出活动仍处于低水平：2025年第一季度录得六次退出，总价值为2亿美元，与自2022年以来持续低迷的退出环境一致 。该季度包括一次公开上市和五次收购，延续了2021年退出高峰期（46笔交易，总价值47.3亿美元）之后的调整。 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。禁止转载。第6页 风投活动 战略收购主导退出格局：值得关注的退出案例包括色谱产品开发商SepaxTechnologies的2.17亿美元首次公开募股（本季度最大规模的退出）以及五家公司战略收购：SeQureDX（由MaxCyte以700万美元收购）、EagleGenomics、AsiaGenomics、CoriellLifeSciences，以及MolecularAssemblies（由MaravaiLifeSciences收购）。多数交易涉及未披露的条款，表明交易规模较小，且买方兴趣更多在于战略性而非财务性。 宏观经济下行压力下混合市场情绪涌现：2025年摩根大通 医疗会议最初设定了一种乐观的基调，这受到对生命科学工具创新和人工智能赋能药物发现进展的重新兴趣的推动。然而，持续的大规模经济压力和学术市场中的资金限制继续将投资者的注意力引向拥有多元化客户群和经常性收入模式的大型公司。 合并重点在于补充技术：战略买家继续关注基因组学、诊断和增强现有产品组合的分析工具。低退出量表明流动性事件持续面临压力，战略并购为生物工具公司的主要退出途径。退出活动仍远低于该行业在2020年至2022年期间的峰值，当时季度退出额定期超过80亿至470亿美元。 战略并购：预计2025年全年的并购机会将增长，因为像ThermoFisherScientific和DanaherCorporation这样的大型生命科学工具公司可能会寻求用创新技术扩展其产品组合。现行的融资环境可能以更合理的估值提供有吸引力的并购前景 。此外，战略买家可以利用充足的现金储备来增强这一时期的技术能力。 2025展望 早期的资金仍然受限：种子和早期生物工具投资面临显著逆风，因为风险投资基金保持资本纪律，主要将资金分配给成熟平台公司的后续投资，而非新机会。学术机构的艰难融资环境，加上退出活动疲软和IPO机会有限，可能会在2025年全年限制早期阶段的资本循环。 资本配置趋势青睐成熟平台：Biotools的资本配置预计将继续集中到更少但更大的交易中，投资者优先考虑具有验证性能数据和完善市场采纳路径的平台技术。这反映了该行业的成熟，并越来越关注具有已证明商业可行性的公司，尤其是更青睐人工智能驱动的平台和多应用工具，而不是单一产品解决方案。 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。禁止转载。第7页 风投活动 $3 150 $2 100 $1 50 $0 0 q1Q2Q3Q4q1Q2Q3Q4q1Q2Q3Q4q1Q2Q3Q4q1Q2Q3Q4q1 202020212022 交易价值（$B） 2023 交易数量 2024 2025 按季度划分的制药生物工具VC交易活动 26 22 17 成熟 高级 交易价值（百万美元交）易数量 萌发 $263.9 $491.8 $555.8 2025年第一季度医药生物工具VC交易活动按细分领域分布 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 61 77 成熟 高级 交易价值（百万美元交）易数量 萌发 $1,243.3 $1,279.7 $2,230.2 100 trailing12个月(TTM)医药生物科技领域风险投资交易活动按板块划分 16 12 8 第四阶段第三阶段第二阶段 第一阶段 4 0 2020 2021 2022 2023 2024 2025 根据最高分期排序的制药生物工具VC交易数量 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。禁止转售。PG8 风投活动 46 $40 20 $30 15 19 24 20 13$5.9 6 $20$10 105 $8.7 $0.2 $0 0 医药生物工具VC退出活动 按季度划分的制药生物工具VC退出活动 $11.5 $47.3 $0.4 q1 Q2 Q3 Q4q1 Q2 Q3 Q4q1Q2Q3 Q4q1Q2Q3Q4q1Q2Q3 Q4q1 2020 2021 2022 退出值（$B） 2023 退出计数 2024 2025 2020 2021 2022 退出值（$B） 20232024 退出计数 2025 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 $50 $40 $30 $20 $10 $0 收购获取 公开上市 202020212022202320242025 医药生物工具VC退出价值（百万美元）按类型 50 40 30 20 10 0 收购获取 公开上市 202020212022202320242025 按类型划分的生物医药工具VC退出数量 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。禁止转售。第9页 风投活动 按细分领域的中位数药企生物科技种子轮/天使轮融资额及投前估值（百万美元） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 片段成熟高级萌发 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 $5.0 N/A $5.6 $15.0 $2.6 $11.6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A $2.5 $8.0 $3.1 $9.5 $5.0 $14.4 $5.3 $11.3 $7.1 $15.0 N/A N/A $2.0 $4.3 $2.0 $6.5 $5.0 $9.0 $7.2 N/A $5.9 N/A N/A N/A 来源：PitchBook•地区：全球•截至2025年3月31日 2025年Q1医药生物工具VC趋势机密。禁止转售。PG10 风投活动 按细分领域的中位数药企生物技术初创期VC交易额和投前估值（百万美元） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 片段成熟高级萌发 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 交易价值 Pre-money估值 $12.1 $34.0 $15.8 $40.0 $14.8 $24.2 $14.5 N/A $25.5 N/A N/A N/A $9.5 $25.5 $12.8 $32.5 $14.9 $27.5 $10.2 $49.4 $13.0 $52.6 $20.7 N/A $8.7 $28.7 $15.0