公司点评报告：业务结构优化转型，积极布局低空经济等新质业务

公司发布2024年度报告与2025年第一季度业绩报告，2024年营收13.16亿元，同比下降7.26%；归母净利润1.06亿元，同比下降34.74%。2025年第一季度营收1.81亿元，同比下降20.77%，但亏损同比收窄。

2024年公司业务转型显成效，新签合同额25.8亿元，同比增长49%，其中新质业务同比增长138%，占比超67%。大数据软件与智慧业务营收同比增长27.09%，占比达55.89%。传统业务受行业影响下滑，公司正加速推动规划设计咨询业务向数字化综合咨询转型。

利润端承压，2024年归母净利润下滑34.74%，主要受传统业务下滑、计提坏账及研发投入增加影响。研发投入1.49亿元，同比增加10.61%，占比11.32%，确保“数字化、智能化、产品化”转型战略推进。

公司积极布局低空经济领域，截至2024年底低空经济在手订单超3亿元。具体包括：低空规划咨询设计收入1858.56万元；推进深圳低空智能融合基础设施建设项目一期，启动低空经济起降核心设施枢纽投资建设运营；成立专门低空运营公司开展大鹏新区等低空+AI巡检和低空文旅服务，支持佛山南海区无人机血液运输；牵头成立低空基础设施建设联盟，参与国家标准制定，构建完整生态链。

盈利预测与投资建议：公司业务结构调整成效显著，新质业务提升明显，业绩有望持续释放。调整2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年营收分别为14.88/17.23/20.21亿元，归母净利润分别为1.29/1.61/2.13亿元，维持“增持”评级。

风险提示：低空经济政策落地与产业发展不及预期、宏观经济波动、行业竞争加剧等。