电工短缺会阻碍数字与能源转型吗？：主题投资-本周图表
2014201520162017201820192020202120222023202420252026202720282029203020312032职业就业与工资统计调查*就业预测**预期流失>80k个职位年从 attrition包括退休 +44 (0)20 3134 1391+91 22 6175 2540希尔·帕特尔主题投资艾米莉亚凯瑟琳·奥古迪亚Siddharth Guptakatherine.a.ogundiya@barclays.com巴克莱，英国siddharth.gupta1@barclays.com巴克莱，英国+44 (0)20 3134 1618 hiral.patel@barclays.com 巴克莱，英国+44 (0)20 3134 0179 amy.lian@barclays.com 巴克莱，英国利亚·马里尼·索拉，CFA+ 44 (0)20 3134 2531 laia.marin@barclays.com 巴克莱，英国威廉·汤普森+1 212 526 8641 william.s.thompson@barclays.com BCI, US汉娜·格林伯格+1 212 526 2457 hannah.greenberg@barclays.com BCI，美国 2033 随着我们详细阐述的，技能差距正在扩大人力资本：绿色技能浪潮仍然不足和人力资本：被忽视的公司资产. 在此期间IEA的能源与人工智能活动在十二月，强调双能源和数字转型正在重塑劳动力市场，绿色技能和人工智能相关招聘同比分别增长12%和>300%，但仍然存在劳动力短缺问题。重要的是，电工对于不仅要满足人工智能/数据中心日益增长的电力需求，以及广泛电气化（例如电动汽车,热泵), 工业脱碳（例如先进生物燃料, 绿色氢气), 和制造业回流现代化电网基础设施，可再生能源和储能.电工短缺可能阻碍数字化与能源转型也许美国数据中心扩张所面临的最大单一挑战是人力资源短缺——包括熟练电工和管道工。例如，电工对于数据中心建设至关重要，需要安装复杂的电气面板、变压器和备用电源系统……但美国电工的数量不足以满足不断增长的需求。我们预计，在未来十年内，美国需要招募和培训五十万名新的电工以满足国家不断增长的电力需求。我们需要一个国家战略来确保我们抓住这个对美国工人的机遇。—微软副主席兼总裁布拉德·史密斯为五月“赢得人工智能竞赛”国会听证会准备的证词 来源：Ember，能源研究所 - 世界能源统计评论，和巴克莱研究图 2.区域总发电量—中国增长远超美欧1巴罗恩的:能源高管警告电工难找。这可能会减缓AI数据中心热潮, 访问于2025年5月2美国劳工统计局：职业前景手册 - 电工, 访问于2025年5月3建筑工人研究委员会：估算2018-2027年新电工的需求, 访问于2025年5月4美国劳工统计局：当前人口调查劳动力统计5移民研究计划：美国经济中的移民：克服障碍，但仍面临壁垒, 访问于2025年5月国际电工联合工会（IBEW）预计，电工的需求将在未来十年内持续超过供给。1根据美国劳工统计局（BLS）的数据，2010至2024年间，美国电工的就业人数每年增长约2.7%，不包括自雇，超过74万人，如所示图1在未来十年内，BLS预测电工就业将以每年~1%的速度增长，这是所有职业增长速度的两倍，但在电力需求增长出现拐点的背景下，这一预测在我们看来可能相当保守。即使在这种情景下，BLS也预测在未来十年内，平均每年将有超过80,000个电工职位空缺，这是为了满足将转入其他职业或因退休而离开劳动力市场的熟练工人的替代需求。2一项2017年的调查表明，电工的平均年龄已增至近42岁，超过20%的人年龄超过54岁，而只有10%的人年龄低于25岁。3此外，大约只有3%的电工是女性，9%是黑人或非裔美国人，26%是西班牙裔或拉丁裔，而移民占了11万名电工（约占就业人口的15%）。4 5 电工短缺评论•微软：微软副主席兼总裁布拉德·史密斯在准备好的证词中详细阐述了国会“赢得人工智能竞赛”听证会。首先，国家必须赢得人工智能创新赛跑。这需要大量的数据中心和人工智能基础设施，它们需要联邦支持来扩展并现代化它们所依赖的电网。国家必须招募和培训短缺的技术工人，如电工和水管工......也许美国数据中心扩展面临的最大挑战是国家人员短缺——包括技术电工和水管工。例如，电工对于数据中心建设至关重要，他们负责安装复杂的电气面板、变压器和备用电源系统......但美国没有足够的电工来满足不断增长的需求。我们估计，在接下来的十年里，美国需要招募和培训五十万名新的电工，以满足国家不断增长的电力需求。我们需要一个国家战略来确保我们抓住这一机遇，让美国工人受益。6美国电工的 median 年薪在 2024 年 5 月为 62,350 美元。大多数州要求电工必须获得执照。虽然一些人通过技术学校开始，但大多数电工是在持有执照的电工的学徒制度下学习，这通常需要大约四年时间。6赢得人工智能竞赛：微软公司副董事长兼总裁布拉德·史密斯书面证词, 访问于2025年5月7巴罗恩的:能源高管警告电工难找。这可能会减缓AI数据中心热潮, 访问于2025年5月我们相信电工短缺会使预制、模块化电气设备越来越受到重视，因为这类设备安装更简单、更快，能够缩短“供电速度”时间。我们注意到，埃隆·马斯克的 xaI 创业公司仅用 122 天就将田纳西州孟菲斯的一座 бывший Electrolux 制造设施改建成其“巨像”数据中心。•黑石：在三月份的一个会议上，Blackrock首席执行官兼董事长拉里·芬克表示他告知了特朗普团队成员们，随着我们建设人工智能数据中心，我们将没有足够的电工了。我们就是没有足够的。7在三月的一次会议上，芬克先生指出，我们将在这个国家以及所有其他国家面临电工短缺，仅仅从这些数据中心建造中，我们需要的电工数量——这些是不可思议的工作。在黑石2025年致投资者的董事长信中，芬克先生表示，“没有在发电和输电方面进行大量投资”–而我们将要面对一个不可接受的权衡：谁将获得电力 4 –人类还是机器？而且是一个选择冷却其服务器，而其公民却在酷热中煎熬的社会–或者冻结–从根本上弄错了优先事项。8黑石：拉里·芬克 2025 年年度致投资者的董事长信, 访问于2025年5月谷歌：投资劳动力、能源基础设施以及支持人工智能机遇所需的政策, 访问于2025年5月施耐德电气:为所有人开启通往未来的大门, 访问于2025年5月阿尔芬：阿尔芬报告称Q1营收达1.038亿欧元，同时能源转型延迟仍在继续, 访问于2025年5月•量子服务：量子服务总裁兼首席执行官欧尔·奥斯丁在5月的行业会议上表示,我们需要更多工匠。所以，我们拥有的工匠群体可能是限制最多的群体。所以大学和很多人都不想攀爬。所以我们说，好的，如果你不想爬电线杆，我们会考虑这一方面。所以我们在开发课程，我们在开发学徒预备计划，为低压电工类的工作，需要四年时间。所以，我们看到这一点时，我们会考虑制造，我们会做所有我们能做的事情来加速这个过程。但在总体上，我们需要更多工匠。•谷歌：谷歌宣布了一项在美国培训10万名电工和3万名新学徒的努力。它指出，超越谷歌通过人工智能机遇基金为100万美国人提供人工智能技能的承诺，对能够构建电气基础设施的职业技能有需求。特别是，电气工人的短缺可能会限制美国建设支持人工智能、先进制造业和向清洁能源转型所需的基础设施的能力……在谷歌的支持下，etA的[电气培训联盟]项目旨在在未来五年内将电气劳动力管道增加70%。•阿尔芬：在5月，Alfen报告称，由于劳动力短缺，荷兰电网运营商面临装机容量限制，影响了他们处理电网拥堵的能力。•施耐德电气:考虑到到2050年人口预计将增加20亿，电力需求将增加50%，未来将有更多人需要获取能源。但随着这些数字的上升，技能差距也在扩大：预计全球电工将短缺280万人，而能源行业仅由24%的女性组成。•Nexans:Nexan的副总裁创新，让·富尼耶，在公司2024年11月的资本市场日上表示，“极端风险通常表现为供应链中金属可能出现的短缺。我们还面临着破坏生命和摧毁房地产的火灾。我们看到这源于用于建筑的电气设备的过时。我们还观察到合格电工的短缺正在减缓施工进度和这个市场的发展。\ 589101191110 正面 - 行业覆盖面基本面/估值正在改善。信息披露的可用性：股票评级分析师认证：- 预计该股票将跑赢行业覆盖范围内未加权预期总回报率，投资期限为12个月其他材料冲突信息披露行业观点巴克莱基础股票研究评级系统指南：2025年6月3日风险披露重要披露：超重地平线。等权重投资期限。体重过轻投资期限。除非另有说明，价格来自彭博，反映相关交易市场的收盘价，该收盘价可能并非发布时最新的可用收盘价。负责准备这份研究报告的分析师已获得报酬，其依据包括公司的总收入，其中一部分由投资银行业务产生，以及市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对覆盖分析师资产类别的研究的潜在兴趣。巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（统称及各自单独称为“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。我们，威廉·汤姆森、希拉尔·帕特尔、凯瑟琳·奥古迪亚、汉娜·格林伯格、艾米·连、拉亚·马里尼·索拉，CFA和西迪哈斯·古普塔特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确地反映了我们对于本报告中提到的任何或所有证券或发行人的个人看法，以及(2)我们的任何部分报酬，现在或将来都未直接或间接与本报告中表达的具体建议或观点相关。一个或多个创作研究分析师（和/或分析师的家庭成员）在旨在被动跟踪标普500、欧洲斯托克、富时100和/或斯托克600指数的指数基金和/或ETF中持有多头仓位。为了访问巴克莱关于研究报告传播政策和程序声明，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了访问巴克莱研究报告冲突管理政策声明，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。巴克莱研究部门提供多种类型的研究，包括但不限于基本面分析、与股票挂钩的分析、定量分析以及交易想法。巴克莱研究的一种类型中所包含的建议可能与巴克莱研究的其他类型中所包含的建议不同，这可能是由于不同的时间范围、方法论或其他原因造成的。除了股票评级外，我们还提供行业观点，对行业覆盖范围内的前景进行评级，分为正面、中性或负面（参见下方定义）。使用买入、持有和卖出等术语的评级系统并非等同于我们的评级系统。投资者应仔细阅读整份研究报告，包括所有评级的定义，而非仅凭评级就推断其内容。分析师定期到现场查看所覆盖公司的事务运营，但巴克莱政策禁止他们接受任何所覆盖公司为这些访问支付或报销差旅费。如果任何公司是本研究报告的主题，有关这些公司的当前重要披露，请参考 https://publicresearch.barclays.com 或另发送书面请求至：Barclays ResearchCompliance, 745 第七大道, 13楼, 纽约, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。评分暂停- 由于市场事件导致覆盖不可行或为遵守适用的法规和/或公司政策（包括巴克莱银行PLC投资银行部在公司参与的并购或战略交易中担任顾问的情况），评级和目标价格已被临时暂停。我们的覆盖率分析师使用相对评级系统，其中他们将股票评定为增持、中性或减持（见下定义），相对于分析师或被视为处于同一行业的分析师团队所覆盖的其他公司（即“行业覆盖率范围”）。巴克莱资本公司（Barclays Capital Inc.）的境外附属机构雇佣的研究分析师未在美国证券交易委员会（FINRA）注册或获得资格。这些非美国研究分析师可能不是巴克莱资本公司（该机构是FINRA的成员）的关联人士，因此可能不属于FINRA规则2241对研究分析师与目标公司沟通、
