商贸零售相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性，假定价格永远处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并默认支持多空操作以评估策略相对指数的回报率。
• 作用标的：申万一级商贸零售指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；若小于等于N倍Vol则延续前一日趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：0.41%。
• 波动率（年化）：19.47%。
• 夏普率：0.02。
• 最大回撤：23.28%。
• 指数期间总回报率：-17.42%。

模型策略适用情况总结

• 表现分析：模型在2023年3月7日至2024年1月26日期间净值波动，未取得较好收益；2024年8月5日至2024年10月23日期间表现不佳，净值迅速下降；此后行情中净值急剧上升后再次回落。模型年化收益回撤较低，但中期与后期处于较长时间回撤中。
• 结论：该模型不适合直接用于申万一级商贸零售指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益，消息面较强的市场环境将影响模型效果。