房地产相对指数趋势跟踪模型效果点评

模型概述

• 设计原理：模型基于价格走势的局部延续性，假定价格始终处于趋势中，反转行情持续时间短于趋势延续时间。通过观察窗口内的价格变动与波动率比较，判断趋势方向，并假设可进行多空操作以评估策略相对指数的回报率。
• 作用标的：申万一级房地产指数相对值（相对沪深300）。
• 数据预处理：相对值。
• 模型信号维度：多空。
• 具体算法：计算T日收盘价与T-20日收盘价的差值（del）及T-20日至T日的波动率（Vol），若del绝对值大于N倍Vol则形成趋势，方向与del正负对应；若小于等于N倍Vol则延续前一日趋势。取N=1进行跟踪。
• 跟踪区间：2023年3月7日-2025年3月18日。

结果评估

• 区间年化收益：2.22%。
• 波动率（年化）：23.52%。
• 夏普率：0.09。
• 最大回撤：17.24%。
• 指数期间总回报率：-26.63%。

模型策略适用情况总结

• 表现良好时段：2023年3月7日至2023年6月2日及2023年7月19日至2023年11月10日，模型整体呈上升趋势，处于正收益通道。
• 表现不佳时段：2024年4月25日至2024年9月13日，模型净值整体下降，无法取得累计收益。
• 总体评价：模型波动较大，年化收益回撤比低，但回撤时间较长，不适合直接用于申万一级房地产指数相对值。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益。
• 消息面较强的市场环境对模型效果影响较大。