行情回顾
- 期债表现：国债期货涨跌不一，30年期主力合约跌0.16%，5年期及2年期主力合约微升。
- 基本面：银行间主要利率债收益率走势分化，短券下行多超1个bp，10年及以上期限表现低迷。
- 资金面：央行开展1265亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1395亿元。
- 基差：TS、TF、T主力基差均现券贴水期货，偏空；TL主力基差现券升水期货，偏多。
- 库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，中性。
- 盘面：TS、TF、T主力均在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：TS、TF主力净多，多增；T主力净多，多减。
- 预期：5月制造业PMI小幅回升但仍位于收缩区间，财新中国制造业PMI近八个月来首次落于荣枯线。4月政府债券发行助力社会融资规模增速继续加快，央行降息降准落地。关税战暂缓的冲击快速释放，加之降准降息兑现后，资金面持续宽松，债市持续调整动能仍受限。后市期债或将维持震荡。
数据回顾
- 30年期主力合约：现价108.72，涨跌幅-0.01%，成交量8.87万，持仓量2931，日增仓1643。
- 10年期主力合约：现价106.03，涨跌幅+0.02%，成交量7.90万，持仓量2403，日增仓3285。
- 5年期主力合约：现价102.43，涨跌幅+0.04%，成交量5.55万，持仓量1885，日增仓-1405。
- 2年期主力合约：现价119.31，涨跌幅-0.16%，成交量10.62万，持仓量1523，日增仓1480。
现券分析
- 利率走势：DR利率DR001和DR007微幅下滑。
- 收益率曲线：银行间国债到期收益率2年、5年、10年分别为1.40%、1.55%、1.80%。
- 期限利差：10Y-2Y利差为0.35，5Y-2Y利差为0.15。
基差分析
- TS主力基差：-0.0721，现券贴水期货，偏空。
- TF主力基差：-0.0084，现券贴水期货，偏空。
- T主力基差：-0.0138，现券贴水期货，偏空。
- TL主力基差：0.6076，现券升水期货，偏多。
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