市场概述
- 本期市场行情：尿素、磷酸一铵、复合肥价格下滑，氯化钾及硫酸钾稳定。复合肥市场价格窄幅向下整理，波动区间在2880-3100元/吨。
- 供需关系：供应下降3.3%，产量及样本企业库存双降，供需关系缓和。
- 价格表现：45%S(315)国内均价2930元/吨，环比下滑10元/吨；45%CL(315)主流均价2511元/吨，环比下滑2元/吨。
- 区域价格：山东、河南地区价格下滑，山东与湖北地区价格持平。
进口复合肥市场
- 国际价格：波罗的海、摩洛哥、非洲西海岸价格上行，中国、东南亚价格稳定。
- 供需分析：国际价格对国内影响较小，主因部分品种出口受限。印度寻找替代供应来源，生产商占据上风。
供需平衡
- 供需差：本期供需差为负值，差值扩大，对市场心态形成利多影响。
- 下期预测：供需平衡差有望维持负值，但差值收窄。供应方面，企业以销定产，减负荷停车增多；需求方面，夏季肥补仓结束，市场走货转淡。
成本利润分析
- 利润分析：复合肥-尿素价差扩大至1080元/吨。45%S(3*15)生产利润周度均值为191.2元/吨，环比增加。
- 产业链利润：尿素利润上涨，磷酸一铵理论利润改善，复合肥利润相对稳定。
- 下期预测：原料价格下滑，终端需求收尾，理论利润相对稳定。
供应分析
- 周供应量：国内复合肥周度总产量107.22万吨，环比下降8.55万吨，产能利用率37.13%，环比下滑。
- 下期趋势：产能利用率继续下滑，供应总量维持下降趋势。
需求分析
- 农作物生长情况：冬小麦收获进度为42.5%，夏收完成区及时整地开展夏播。
- 农产品价格：玉米价格以稳为主，小麦行情短期偏弱，水稻需求偏软。
库存分析
- 库存变化：复合肥样本企业库存69.76万吨，环比减少5.67万吨，降幅7.52%。
- 区域库存：山东、河北、湖北区域降幅较多。
- 下期预测：库存继续走低。
相关市场分析
- 原料分析：尿素市场弱势运行，磷酸一铵市场僵持小幅回落，氯化钾市场阴跌。
- 相关产品：磷酸二铵市场僵持整理。
下期市场展望
- 价格预测：预计下期复合肥市场价格继续向下整理。
- 关注点：供应面减负荷停车情况，需求面夏季肥补仓结束，成本面原料价格波动。
- 未来三周变化：预计可持续至6月10-15日。
