本周化工板块跑赢大盘，板块指数涨幅为0.81%，领先大盘0.71个百分点。复合肥行业是化肥产业链后端，直接对接农资贸易商和终端农户，行业龙头均形成了遍布全国的农化商业网络，商业价值极大。自2015年开始，农业产业链种植效益的递减，使市场极大地低估了这一不可或缺的商业网络价值。复合肥行业自2015年开始下行后，产能持续负增长，供需矛盾有望缓解。复合肥主要原料为氮、磷和钾肥三大单质肥，未来我国尿素新增产能较多，行业依旧处于严重供大于求的状态，价格或处于低位，同时钾肥由于海外扩产较多，价格仍将维持中下水平，氮肥及钾肥价格低位利好复合肥企业盈利。投资观点：龙头价值穿越周期，积极拥抱新材料机遇。
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