黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周四，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢3100元/吨，较前一日下跌20元/吨，10合约基差141（-5）。基本面方面，根据钢联统计口径，螺纹钢表需环比下滑，可能有端午假期影响，不过需求季节性走弱只是时间问题，当下长流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，螺纹产量连续两周下滑，本期库存去化放缓，整体而言供需相对均衡，后期可能小幅累库。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格已经跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松，短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者短线交易为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周四，铁矿石盘面震荡运行。钢厂出口生产持续和中美再度谈判对矿价有所支持。现货方面，青岛港PB粉728元/湿吨（-5）。普氏62%指数95.65美元/吨（-0.70），月均95.91美元/吨。PBF基差68元/吨（-2）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,830.6万吨，环+101.5。45港口+247钢厂总库存22,620.91万吨，环-292.40。247家钢企铁水日产241.8万吨，环-0.11。原料端煤炭持续让利，钢厂生产得以维持，因此铁矿表现相对强势。价格整体波动不大，基本面影响较小，更多的是宏观消息面的扰动。海外主流矿山的财年末高产运，效果一般会在七月初才会显现，因此预计港口库存会继续维持降库趋势。技术上，盘面多空力量均不明显。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注690~730区间，观望为宜。（数据来源：同花顺iFinD)◆双焦 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 焦煤：受市场消息不断发酵扰动影响，叠加盘面有修复基差需求，焦煤盘面波动明显，但现货市场尚未形成实质性支撑。供应方面，主产区部分煤矿受安全检查及库存压力影响，区域性减产现象增多，但整体产能释放仍相对稳定，煤矿库存压力逐步向中下游传导。进口方面，蒙煤通关量受需求疲软抑制，监管区库存持续累积至高位，贸易商报价承压。需求方面，焦炭开启第三轮提降，焦企原料库存维持低位，补库以刚性需求为主；钢厂铁水产量高位回落，叠加终端成材消费走弱，原料压价意愿增强，焦钢博弈加剧。综合来看，焦煤市场供需矛盾逐步深化，价格或延续震荡偏弱态势，后期需重点关注供应端消息扰动、焦钢利润修复节奏及进口煤成本变化对国内市场情绪的传导效应。（数据来源：同花顺、Mysteel）。焦炭：受市场消息扰动影响，焦煤盘面大幅波动，焦炭随之波动，但从基本面上来看，焦炭供需矛盾未得到解决。供应方面，主产区焦企生产节奏保持平稳，部分区域维持常态化限产，但整体产能利用率未见显著波动。近期焦炭库存呈现区域性分化，产地库存压力逐步显现，而港口贸易环节受市场情绪偏弱影响，流通量维持低位。需求方面，终端成材市场进入季节性消费淡季，钢厂铁水产量见顶回落趋势明确，叠加厂内原料库存处于中高位水平，采购积极性明显减弱，以刚性补库为主。综合来看，焦炭市场价格仍存在下行压力，当前市场博弈焦点集中于产业链利润分配失衡与终端需求复苏预期的匹配度，若钢材成交持续疲软，负反馈传导效应或进一步加剧焦炭价格调整幅度。（数据来源：同花顺、Mysteel） 1.生态环境部发布《2024中国生态环境状况公报》。初步核算，2024年能源消费总量59.6亿吨标准煤，比2023年增长4.3%。煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比2023年下降1.6个百分点。2.新疆昆玉钢铁有限公司新建150万吨850mm热轧带钢生产线替代现有的80万吨线材生产线，6月中旬将正式投产。3.6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平表示，中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。4.针对当前汽车行业存在的“内卷式”竞争现象，商务部新闻发言人6月5日表示，商务部将积极配合相关部门，加强综合整治与合规引导。5.6月6日起，川渝钢厂将调整螺纹钢、高线、盘螺组距价差。螺纹钢Ф16E、Ф20E、Ф22E规格在Ф18E规格基础上加价由100元/吨调整为120元/吨。◆产经要闻 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4