人头马君度（RCOP）：2025财年：不确定性犹存

Rémy Cointreau 在 FY25 业绩面临挑战，有机销售额下降 18.0% 至 984.6 万欧元，EBIT 下降 30.5% 至 217.0 万欧元，毛利率压缩至 22.0%。其中，白兰地 segment 有机 EBIT 下降 32.4%，利口酒和烈酒 segment 下降 10.5%。公司成本节约超额完成目标，达到 8500 万欧元，两年累计节约 2.3 亿欧元，其中 55% 为结构性节约。Rémy Martin 和 Cointreau 均取得全球市场份额增长，并在中国电商领域保持领先地位。公司表示美国白兰地库存消耗已出现触底迹象，库存水平低于新冠疫情前基准，但尼尔森数据显示 Rémy Martin 品牌在美国仍处于高个位数或二十个位数的下降趋势。公司撤回了 2029-30 年目标，由于持续的宏观经济和地缘政治不确定性，包括中国和美国的潜在关税。对于 FY26，公司预计有机销售额将增长个位数，剔除关税影响后有机 EBIT 将增长高个位数至低双位数。但如果实施关税，有机 EBIT 可能下降中个位数至高个位数。新 CEO Franck Marilly 将于 2025 年 6 月接任，负责制定新的战略路线图，同时保持公司一贯的价值驱动方法。