CBR Fashion 在 Q1 25 业绩略低于预期,但公司管理层重申了全年业绩指引,并强调其稳健的自由现金流产生能力。尽管市场整体面临挑战,CBR 仍表现出色,其电商渠道持续增长,贡献了 29% 的调整后 EBITDA。管理层表示,尽管线下门店客流量下降,但公司仍计划继续扩张零售渠道,并强调线上需求强劲。分析师预计 Q2 调整后 EBITDA 将与去年同期持平,并维持对 CBR 的“增持”评级,建议投资者将资金从 AAFFP 6.0% €29s 转投 CBRSER 6.375% €30s,以获得更高的收益率和更高的发行人信用评级。