碳月报：供需宽松，碳价承压

一、碳市场概况

• 全国碳市场价格继续下跌，5月收盘价68.46元/吨，跌幅4.20%，成交量1037.06万吨，成交额7.34亿元。
• 2024年全国碳市场年成交额181.14亿元，创历史新高；1-5月累计成交量2274.02万吨，占全年12.03%。
• 2025年配额总量增加3%，CCER市场重启导致替代品供给增加，碳价承压，预计仍将弱势运行。
• 5月欧盟碳期货价格上涨6.08%，达到69.61欧元/吨，但上行驱动不足，维持弱势运行。

二、行情要闻

• 可再生能源装机容量大幅增加：太阳能同比增长47.7%，风电同比增长18.2%。
• 光伏装机量超预期：1-4月新增104.93GW，同比增长74.56%，4月单月增长214.68%。
• 电力市场交易活跃：1-4月累计交易电量19355.1亿千瓦时，同比增长4.0%。
• 国务院办公厅发布意见，提出完善碳市场覆盖范围，稳步扩大行业覆盖。
• 钢铁、水泥、铝冶炼行业加入全国碳市场，新增1000多家重点排放单位。
• 上海SHCERCIR2上线运行，首日涨幅9.89%，完善碳减排量交易变现途径。

三、研究结论

• 碳市场供需宽松，碳价承压，短期内价格预计仍将弱势运行。
• 新增行业配额分配以促进市场熟悉为主，刚性需求较弱。
• CCER价格与碳配额倒挂现象异常，预计CCER价格也将回落。
• 碳市场覆盖范围扩大，交易主体和品种将更加丰富。