甲醇市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微幅上涨至580元/吨。内地甲醇价格普遍上涨，其中内蒙北线、山东临沂、河南、河北价格分别上涨13元/吨、25元/吨、5元/吨、20元/吨。隆众内地工厂库存增加1.55万吨至37.05万吨，西北工厂库存增加1.85万吨至23.45万吨；待发订单分别增加1.23万吨和2.15万吨。
- 港口方面：太仓甲醇价格上涨27元/吨至2302元/吨，基差下降18元/吨至32元/吨；广东甲醇价格上涨25元/吨至2300元/吨，基差下降20元/吨至30元/吨。隆众港口总库存增加5.84万吨至58.12万吨，其中江苏港口库存增加5.13万吨，广东港口库存增加2.3万吨。
- 下游MTO：开工率上升至85.19%，增加1.37个百分点。
市场分析
- 外盘装置检修有限，进口压力加大，港口库存持续累库，关注后续累库速率。
- 内地煤头甲醇开工率偏高，库存延续上升，MTBE低开工率拖累需求。
- 甲醇生产利润虽有所回落，但仍较去年同期偏高。
策略与风险
- 策略：谨慎做空套保。
- 风险：到港压力兑现速率，海外供应摆动。
核心数据与研究结论
- 基差与跨期结构：太仓基差与主力期货合约走势，各区域基差普遍下降。
- 生产利润：内蒙煤头甲醇生产利润为580元/吨，华东MTO利润为-300元/吨，太仓甲醇-CFR中国进口价差为-22元/吨。
- 开工与库存：港口总库存为58.12万吨，MTO开工率85.19%，内地工厂样本库存为37.05万吨，中国甲醇开工率85.19%。
- 地区价差：鲁北-西北-280价差为-35元/吨，太仓-鲁南-250价差为-143元/吨。
- 传统下游利润：山东甲醛生产毛利为-100元/吨，江苏醋酸生产毛利为-200元/吨，山东MTBE异构醚化生产毛利为-300元/吨，河南二甲醚生产毛利为-400元/吨。
