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华康股份机构调研纪要

2025-03-31发现报告机构上传
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华康股份机构调研纪要

华康股份机构调研报告 调研日期:2025-04-01 浙江华康药业股份有限公司成立于1962年,是一家从事多种功能性糖醇及健康食品配料研发、生产、销售的国家高新技术企业。公司通过多项管理体系认证和Intertek绿叶标志认证,被评为“国家绿色工厂”和“节能环保领军企业”,并荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖等荣誉。公司主导和参与木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇等三十余项国家标准、行业标准及团体标准的制定,并荣获中国专利优秀奖、中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖等奖励。未来,华康股份将继续以“做世界领先的糖醇专家”为愿景,致力于功能性糖醇和健康食品配料的研究开发和技术创新,携手国内外更多的合作伙伴,共创甜美事业,共享健康生活。 2025-06-04 董事会秘书吴志平,证券事务代表柳强 2025-04-012025-05-31 浙江省衢州市开化县华埠镇华工路18号 特定对象调研,现场,网络调研 ,浙江省杭州市西湖区求是路8号公元大厦北楼7楼701室 华安证券 证券公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 理成资产 资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 承珞(上海)投资 投资公司 - 万家基金 基金管理公司 - 西藏东财 基金管理公司 - 国泰君安 证券公司 - 兴银基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 睿郡资产 资产管理公司 - 民生证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 太平养老保险 寿险公司 - 招银理财 其它金融公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中银国际 证券公司 - 华富基金 基金管理公司 - 圆信永丰 基金管理公司 - 路博迈基金 投资公司 - 光大证券资 - - 建信基金 基金管理公司 - 海富通 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 安联基金 基金管理公司 - 国海富兰克林 基金管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 鑫巢资本 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 民生加银 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 纽富斯投资 投资公司 - 融通基金 基金管理公司 - 元葵资产 其它 - 博时基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 海螺创业投资 创业投资公司 - 华泰证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 煜德投资 投资公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 杭银理财 其它金融公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 重阳战略投资公司- 1、公司介绍 浙江华康药业股份有限公司是一家专业从事研发、生产、销售各种功能性糖醇、淀粉糖及健康食品配料的国家高新技术企业。 公司持续秉持“做世界领先的糖醇专家”的企业愿景,贯彻落实“客户至上,精益求精”的经营思想。通过深耕主业,聚焦优势产品,不断优化组织布局,持续加大资源投入,推进技术创新和产品应用,公司在业务方面总体上保持了相对稳定的发展态势。2025年一季度,公司实现营业收入8.17亿元,较去年同比增长28.63%;归属于上市公司股东的净利润8,103.75万元,较 去年同比增长1.30%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,325.76万元,同比增长0.19%。归属于上市公司股东的净资产为33.27亿元,同比增长2.56%;总资产76.06亿元,同比增长8.78%。 2、请介绍一下舟山华康一季度的情况。 2025年1月,公司发布了《华康股份关于100万吨玉米精深加工健康食品配料项目建设进展公告》,公司“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”第一阶段规划建设的结晶山梨糖醇产线已经正式投产,该产线设计产能为5万吨/年。 该项目其他产线以及年加工10万吨玉米胚芽榨油项目、年产10万吨麦芽糊精项目、年产10万吨植脂末技改项目预计将在2025年陆续投产。为了有效消化舟山新增产能,公司制定了一系列措施:(1)继续巩固与现有客户的合作关系,拓宽合作品类;(2)持续开拓新客户,继续提升公司在行业内的影响力;(3)提高管理水平,加大营销投入,继续提高对客户的服务能力。2025年一季度,公司实现营业收入8.17亿元,较去年同比增长28.63%。 3、公司2025年的折旧是如何规划的? 公司采用的是平均年限法计提折旧,根据固定资产的类别采用的折旧年限3-30年不等,公司将会严格按照会计准则标准对已达到预定可使用状态的固定资产计提折旧。2025年,随着“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”第一阶段以及年加工10万吨玉米胚芽榨油项目、年产10万吨麦芽糊 精项目、年产10万吨植脂末技改项目等的陆续投产,相应的固定资产也会陆续计提折旧。4、针对阿洛酮糖市场上很多企业都有生产计划,公司对于未来阿洛酮的发展怎么看,以及公司阿洛酮糖的规划,是否有相应的技术储备? 阿洛酮糖是一种天然存在于无花果、葡萄干、小麦、玉米等植物中的低热量甜味剂,其晶体形态为白色粉末状,甜度是蔗糖的70%,口感及甜味与蔗糖相似,热量值也很低,基本不参与人体代谢过程。从性能上来说,D-阿洛酮糖的优势较为明显,它的甜味及口感与蔗糖相当接近,但其热量却低于蔗糖。尤其是在烘焙领域,许多天然甜味剂存在不支持美拉德反应、质构等问题,而D-阿洛酮糖却可以很好地替代蔗糖在该领域的应用。在国内,目前D-阿洛酮糖还未获得法规的批准,2023年“D-阿洛酮糖-3-差向异构酶”已正式批准作为食品工业 用酶制剂。 根据公司舟山华康“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”的产能规划阿洛酮糖有4万吨的产能。目前阿洛酮糖主要是采用生物转化法进行生产,公司致力于阿洛酮糖的高效绿色制备,并与江南大学签署了《一种D-阿洛酮糖3-差向异构酶生产菌株及其固定化方法专利许可合同》。 同时,公司与浙江工业大学郑院士团队共建的合成生物学联合创新研发中心依托郑裕国院士科研团队,聚焦开展合成生物学研究,以功能性糖醇及健康食品配料为目标产品,通过定向设计改造构建关键菌株及酶,掌握上游底盘细胞构建的核心技术,通过中试放大工艺策略,建立完 整的研发体系,提升公司核心竞争力。其中,在研的产品阿洛酮糖项目已完成中试规模验证。5、随着舟山项目的投产公司的玉米的需求量也会增加,请问公司玉米如何满足这么大需求量的采购,如何预防玉米价格的波动? 随着“100万吨玉米精深加工健康食品配料项目”的陆续投产,公司对玉米的需求量会越来越大,为保障后续生产的顺利进行,舟山华康公司提前建立采购渠道并测试公司采购调度协调能力,同时为了规避玉米价格波动的风险,公司会作一部分的玉米的套期保值。6、舟山新产能释放后,对市场是否会有较大的冲击?公司在手订单情况? 为了有效消化舟山新增产能,公司主要制定了如下措施:(1)继续巩固与现有客户的合作关系,拓宽合作品类;(2)持续开拓新客户,继续提升公司在行业内的影响力;(3)提高管理水平,加大营销投入,继续提高对客户的服务能力。 近几年,公司在手订单金额呈现增长趋势,行业发展势头良好,为舟山项目的产能消化奠定良好的基础。7、请介绍一下公司最近的产品的价格走势? 截至目前公司主要产品木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇价格趋于稳定,与去年相比变化不大,但是不排除随着原材料价格波动和竞争环境的变 化,上述产品的价格也随之出现波动的可能性。8、请问美国加征关税对公司出口业务的影响? 公司目前正在积极的和客户协商如何承担新增关税,虽然公司与国外知名食品饮料行业企业已建立良好的长期合作关系,并且公司出口美国的占比不大,但是美国增加关税依旧会对公司出口业务会造成一定的影响。 9、中美关税调整后,美国客户是否有加大下单力度? 根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》,双方一致同意在5月14日之前各取消91%关税,暂缓24%关税,此举措将在一定程度上改善中国糖醇产品出口至美国所面临的不利环境,同时公司也在积极准备发货。 10、公司收购豫鑫的目的?以及并表的时间? 豫鑫的木糖醇客户与公司的重合度不高,公司与豫鑫为行业内木糖醇生产能力与工艺水平均处于领先地位、市场竞争力较强的两家企业,本次交易有利于提升和巩固上市公司在国内外木糖醇市场中的竞争地位,成为全球木糖醇领域龙头企业;通过更为集约、高效的经营管理,双 方能够整合在原料供应、生产与质量管理、产品线、技术与工艺、销售渠道等方面各自的优势资源,发挥业务协同效应;并可进一步巩固上市公司从原材料到产成品的产业链稳定性,提升客户综合服务水平,维护行业健康发展,最终实现上市公司盈利能力和抗风险能力的提升 。2025年4月30日,公司披露了《华康股份关于发行股份购买资产相关申请获得上海证券交易所受理的公告》上交所依据相关规定对 申请文件进行了核对,认为申请文件齐备,符合法定形式,决定予以受理并依法进行审核。本次交易尚需经上交所审核通过并经中国证监会注册后方可正式实施。