贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国4月份职位空缺数增加，显示就业市场短期韧性，增强美联储按兵不动的信心。市场关注评估关税政策对经济通胀的冲击及中美贸易问题。伦敦黄金回调至3350美元/盎司附近。特朗普新政推动全球政经格局动荡，黄金避险需求提升。黄金波动性上升但中线上涨趋势保持，建议中低仓位多头参与，白银相对偏弱。
• 中线行情：特朗普关税措施引发市场波动，金价一度突破3500美元/盎司。情绪冲击减退后金价回调，但中级上涨趋势仍存。特朗普改革决心未变，关税武器化行动持续，市场面临全球贸易货币体系重组冲击。美国及全球经济衰退风险需央行宽松政策化解。金价长期上涨因素持续，但短期波动性增强，建议中低仓位多头参与，关注“多黄金空白银”套利交易。

二、贵金属市场相关图表

• 图表展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等数据。

三、主要宏观事件/数据

• 美国要求各国就贸易谈判提出方案，向越南提出强硬要求，英国钢铝关税维持25%，其他来源关税提高至50%。
• 美联储决策者重申谨慎制定货币政策，关注通胀预期，关税可能刺激通胀但经济放缓需时。
• 美国JOLTS数据显示4月职位空缺增加，但裁员人数创九个月新高，劳动力市场趋软。
• 日本央行植田和男表示日本经济能抵御关税冲击，准备进一步加息，前景不确定性仍高。

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