人民币“朋友圈”持续扩容——双边本币互换的现状、作用与前景

大公国际发布的研报指出，中国积极开展双边本币互换对于促进双边贸易、降低人民币汇率波动风险、增强外汇储备安全性、加快人民币国际化进程以及提升中国香港和澳门特区离岸金融中心地位等方面具有重要意义。

2008年金融危机后，中国已与43个国家（地区）的央行签署138份双边本币互换协议，总资金规模超过15.5万亿元人民币。截至2025年5月末，存续中的协议共32份，总资金规模约4.5万亿元人民币，主要涵盖中国香港和澳门特区、韩国、印度尼西亚以及欧元区等。从历年签署规模来看，2022年最高，其次为2014年；从地区分布来看，中国香港特区累计签署规模最高，达到2.7万亿元人民币。

与中国签署过双边本币互换协议的经济体已覆盖世界大部分区域，主要包括：离岸金融中心的中国香港和澳门特区；主要陆地邻国，如俄罗斯、哈萨克斯坦和蒙古等；与中国经贸往来密切的经济体，如日本、韩国、新加坡、巴西和南非等；以及中国重要的能源进口国，如沙特阿拉伯和阿联酋等。

中国开展双边本币互换的意义主要体现在以下几个方面：

1. 提升中国香港和澳门特区离岸金融中心地位；
2. 促进双边贸易发展，降低汇率波动风险；
3. 增强中国外汇储备安全性；
4. 加快人民币国际化进程。

展望未来，随着中国持续扩大对外开放和人民币国际化进程的加快，应继续推动扩大双边本币互换协议的签署范围和规模，重点合作区域包括东盟国家、中亚国家和拉美国家。建议推动与东盟国家开展本币互换，以服务国家战略并扩大人民币在东盟国家的使用规模；推动与中亚国家开展本币互换，以降低中国企业在当地的融资成本，服务“一带一路”倡议；推动与拉美国家开展本币互换，以深化中拉经贸往来。

此外，在开展本币互换过程中需注意评估对方货币政策框架的兼容性、确保协议符合双方国内法律及国际规则的要求、确保支付清算系统中的数据安全性符合双方监管要求，以及考虑国际制裁对合作的影响。