棉花短期驱动力度不足 白糖进口利润窗口打开

棉花

• 市场表现：ICE美棉下跌0.23%报65.98美分/磅，郑棉主力合约下跌0.08%报13260元/吨，持仓量环比下降6780手至53.91万手。新疆棉花到厂价14445元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14553元/吨。
• 宏观因素：特朗普关税政策不确定性增加，市场避险情绪升温，美国经济数据低于预期，美棉缺乏上行驱动。
• 供需分析：国内需求偏弱，新棉丰产预期下棉价上方压力较大，但再破前低概率有限。
• 后市展望：短期驱动力度不足，以区间略偏弱对待，后续关注宏观及天气情况。

白糖

• 消息面：印度2024/25榨季预计期末库存486.5万公吨，2025/26榨季产量达3500万吨。
• 现货报价：广西糖价6100-6160元/吨（下调10元/吨），云南糖价5870-5910元/吨（下调10-20元/吨）。
• 原糖表现：印度供应增加预期抑制期价，刷新4年半新低，市场情绪不振。
• 进口利润：随着原糖下跌，进口糖利润窗口打开，国内糖价承压。
• 后市展望：仍以偏空思路对待，关注5月产销数据及未来进口数据。

日度数据监测

• 棉花仓单：11062张（下降40张），有效预报374张。
• 棉花到厂价：新疆14445元/吨，河南14568元/吨，山东14570元/吨，浙江14785元/吨。
• 纱线负荷与库存：纱线综合负荷55.1（下跌0.1），纱线综合库存24.7（上涨0.7）；短纤布综合负荷50.1，短纤布综合库存31.2（上涨0.2）。
• 白糖现货价格：南宁6090元/吨（下降25元/吨），柳州6145元/吨（下降15元/吨）。
• 白糖仓单：30731张（下降289张），有效预报0张。