伯恩斯坦的汉堡与啤酒……2025年5月 6月餐厅回顾 预览

核心观点与关键数据

行业整体表现： 2025年5月，美国餐厅行业整体表现中性，其中快消餐饮和休闲餐饮分别表现不佳和良好，而快休闲/特色餐饮和餐饮配送则表现良好。5月，巴克莱餐厅追踪指数上涨约8%，而标普500指数上涨约6%。

公司新闻： 多家公司发生重要人事变动，如CMG任命Kidd为首席运营官，EAT提升White为首席运营官兼首席人力资源官，TWNP任命Boerema为首席执行官等。此外，多家公司进行业务调整，如DRI关闭部分Bahama Breeze门店，MCD关闭CosMc’s门店，DNUT暂停麦当劳业务推广等。

营销与产品： 多家公司推出新促销活动和产品，如White Castle推出“6美元4个” Original Slider限时优惠，WEN推出Frosty Fusion平台，MCD回归Squishmallows Happy Meal等。

成本分析： 5月，巴克莱餐厅商品成本追踪指数同比增长约6%，其中咖啡和牛肉价格上涨明显，而奶酪和小麦价格下降。展望未来，预计2025年商品成本将呈现低个位数增长，但需关注关税政策带来的不确定性。

劳动力成本： 5月，巴克莱餐厅劳动力成本追踪指数同比增长约7.2%，较4月的8.4%有所缓解。尽管绝对工资水平仍高于一年前的低个位数水平，但劳动力市场已明显改善，且工资上涨速度仍低于疫情前的水平。

消费者指标： 消费者信心指数和就业数据表现疲软，汽油价格持续上涨，可能预示着宏观经济的潜在放缓。

估值： 巴克莱对多家公司给出目标价，如BJRIL目标价为33美元，EAT目标价为155美元，SHAK目标价为102美元等。

研究结论

巴克莱认为，尽管近期商品成本和劳动力成本有所上涨，但预计2025年餐厅行业将迎来低个位数通货膨胀，且劳动力市场已明显改善。公司应继续关注消费者信心和宏观经济环境，并采取灵活的定价策略以应对成本上涨压力。